최근 Pella Funds의 조던 체바노프스키가 CNBC와의 인터뷰에서, 투자자들은 현재 정치 및 경제 상황이 어려운 중국과 유럽에서 높은 품질의 기업에 투자할 것을 고려해야 한다고 강조했다. 이러한 기업들은 우수한 평가를 받고 있으며, 시장의 변동성에도 불구하고 잘 운영되고 있다는 점이 주목할 만하다.

체바노프스키는 Pella Funds가 지난 2~3개월 동안 중국에서의 투자 기회를 모색하고 있으며, 해당 지역에 대한 노출을 10% 이상 확대했다고 밝혔다. 이 회사는 가치 중심의 엄격한 투자 방침으로 미국 외의 지역인 유럽과 아시아에도 시선을 돌리고 있다. 그는 현재 중국 정부가 경기를 부양하기 위한 추가적인 재정 자극을 마련하고 있는 중이며, 이러한 조치들이 이루어지지 않더라도 Pella Funds가 선택한 투자 기회들은 여전히 시장의 변동성 속에서 성공적으로 수행되고 있다고 말했다.

중국은 지난 11월에 10조 위안(약 1.37조 달러) 규모의 5개년 재정 자극 패키지를 발표하여 지방 정부의 부채 문제를 해결하기 위한 노력을 기울이고 있다. 베이징 정부는 2025년에도 추가적인 경제 지원을 계획하고 있어 세계 두 번째로 큰 경제인 중국을 회복시키기 위한 의지를 내비쳤다. 체바노프스키는 "중국 정부의 추가적인 자극이 이루어진다면, 이는 이러한 기업들에게 매우 유리할 것이고, 현재 글로벌 자산 관리자들이 해당 기업들에 대해 갖고 있는 낮은 평가와 위치를 감안할 때 더욱 그러할 것"이라고 예상했다. 그는 "우리는 강한 수익을 기대하고 있으며, 내년에 이를 위한 포지셔닝이 지금이 적기라고 생각한다"고 덧붙였다.

중국에서 고평가가 아닌, 재정 자극의 혜택을 받을 가능성이 높은 기업으로는 로봇 제조사 미디어 그룹, 홍콩 거래소, 생명 보험사 AIA 그룹이 있다. 그동안 Pella Funds는 홍콩 거래소를 오랜 기간 주목해 왔으며, 향후 시장과 신규 발행의 증가로 인해 "막대한" 이익을 얻을 것으로 기대하고 있다. 체바노프스키는 AIA를 "이 지역 내 최고의 품질 기업 중 하나"라며 그 기업이 미국에 상장됐다면 평가가 50%에서 70% 더 높을 것이라고 주장했다.

유럽의 기회도 놓칠 수 없다. 체바노프스키는 유럽도 정치적 혼란을 겪고 있으며, 독일과 프랑스에서 정부 붕괴로 인해 지역 시장에 대한 불확실성이 커졌다고 전했다. 그러나 이러한 상황은 Pella Funds에 있어 "훌륭한" 기회를 제공한다고 설명했다. 그는 프랑스의 전력 장비 제조사 슈나이더 일렉트릭을 예로 들며 이 기업이 정치적 불안에도 불구하고 성장률과 마진 개선을 확대할 것으로 전망했다.

Pella Funds는 또한 영국의 엔지니어링 기업 스피락스 그룹과 스웨덴의 제조 기업 에피록에 대한 포지션을 새롭게 진입한 상태이다. 이러한 기업들은 중국의 재정 자극이 있을 경우 큰 혜택을 볼 수 있을 것이며, 그들이 필요로 하는 것은 아니다 하더라도 현재 저평가된 상황에서 성장 가능성을 가지고 있기 때문에 매력적으로 여겨진다. 체바노프스키는 "우리는 이러한 기업들에 대해 우리가 지불하는 가치를 정당화할 수 있으며, 미국 내 일부 기업들의 평가를 정당화하기는 어렵다"고 강조했다.


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