도널드 트럼프가 대통령 선거에서 승리함에 따라 기업 사회는 규제를 완화할 수 있는 큰 기회를 얻게 되었다. 증권거래위원회(SEC) 의장인 게리 겐슬러는 기업에 대한 규제를 대폭 강화하고, 특히 공시 요구사항을 크게 늘리기 위해 노력해왔다. 이에 대응하여 기업 사회는 겐슬러와 SEC에 대해 많은 소송을 제기해왔다. 이제 새로운 행정부가 SEC에 들어오게 되면서 이들 소송에 대한 SEC의 반응이 어떻게 될지 주목된다.

겐슬러의 의장직은 2026년까지 유지되나, 그의 의장직 사퇴가 예상된다. 그러나 그는 여전히 위원직에 남아 있기에 SEC에서의 영향력을 완전히 잃지는 않을 것으로 보인다. 현재 SEC는 민주당 3명, 공화당 2명으로 구성되어 있으나, 트럼프 행정부 하에서는 이 구성이 뒤바뀔 것으로 예상된다. 향후 SEC 의장직에 대한 유력 후보로는 현재 로빈후드의 법률 고문인 댄 갤러거 전 SEC 공화당 위원, 그리고 현직 공화당 SEC 위원인 헤스터 피어스 등이 거론되고 있다. 피어스는 겐슬러의 새로운 규칙 및 소송에 대부분 반대해왔지만, 정치적 야망이 적어 의장직을 원할지는 불투명하다. 또 다른 공화당 위원인 마크 우예다도 의장직 또는 대행 의장직 후보가 될 수 있다.

겐슬러가 추진해온 현재의 규제 agenda는 새로운 의장에 의해 중단될 가능성이 높다. 현재도 수많은 규정들이 채택되지 않은 채로 남아 있다. 겐슬러는 떠나기 전에 추가 규제를 강행할 수 있을지에 대한 질문이 제기되고 있으나, 이는 의장 직을 새로 취임하는 인물에게 달려있다. 특히 공화당 주도의 SEC는 암호화폐에 대해 더 우호적인 태도를 보일 것으로 예상된다. 겐슬러는 대부분의 암호화폐가 증권에 해당한다고 주장해왔고, 새 의장은 암호화폐와 관련된 규제의 명확한 정의를 내릴 가능성이 높다.

겐슬러 하의 SEC가 세운 규제들은 새로운 행정부에 의해 철회될 수 있으나, 이는 복잡한 절차를 필요로 한다. 기본적으로 기존 규제를 취소하려면 규제 철회 제안을 하고, 공고 및 의견 수렴 기간을 거쳐야 하며, 최종 투표를 통해야 한다. 현재 SEC는 기후 변화, 주식 환매, 매매 공시 등 여러 규정을 시행하며 소송을 받고 있다. 대부분의 소송은 SEC가 규제 권한을 초과했다는 주장이다. 새 공화당 의장이 들어서면 이러한 규정은 시행되지 않을 가능성이 높다.

SEC는 독립 기관이지만 소송에 대한 대응에서 큰 자유가 있다. 많은 소송이 연방 법원에서 진행 중이며, 새로운 공화당 의장이 취임하면 이러한 소송이 많은 경우 다투지 않거나 규제를 시행하지 않는 방식으로 진행될 가능성이 높다. 이러한 맥락에서, SEC가 소송에 대해 응답하지 않을 경우 법원은 SEC가 규제를 초과했다는 결론을 내리고, 규제를 시행하지 않도록 할 수 있다.

또한, 최근 미국 대법원에서의 체브론 원칙의 폐지는 정부 기관의 규제 권한을 축소할 가능성이 크며, 이는 SEC의 규제 구조에도 영향을 줄 수 있다. 이러한 변화를 통해 소송이 더욱 증가할 수 있으며, SEC의 권한이 저하될 가능성도 배제할 수 없다. 이러한 환경 속에서 SEC가 업계와의 합의에 더 중점을 두게 되면서 기존 규제들이 얼마나 준수될지는 주목할만한 요소이다.


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