2025년, 세계 중앙은행들은 도널드 트럼프 대통령의 재임으로 인해 심리적으로 불안한 상황에 직면하고 있다. 트럼프의 복귀는 이미 글로벌 금융 시스템에 영향을 미치고 있으며, 이는 도쿄에서 토론토에 이르는 정책 입안자들에게 전략을 재검토하도록 강요하고 있다. 다가오는 해에는 전 세계적으로 금리 인하가 더 있을 것으로 예상되지만, 속도는 느려질 것으로 보인다. 경제 전문가들은 선진 경제국들이 2025년에는 단지 72bp의 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 2024년에 비해 상당히 낮은 수치다.

미국의 연방준비제도(Fed)는 현재 인플레이션이 2% 목표를 넘어 여전히 존재하는 상황에서 추가 금리 인하에 서두르지 않고 있다. 2025년 프로젝션에 따르면, 추가로 반 퍼센트 포인트의 금리 인하가 논의되고 있지만, 위원회 내에서도 이러한 접근에 대한 회의적인 시각이 존재한다. 현재의 통화 정책이 가격 통제를 위한 충분한 수치라고 밝혔지만, 트럼프의 낮은 금리와 주식시장 활성화에 대한 선호가 Fed와의 마찰을 불러일으킬 가능성이 높다.

2025년에는 미국과 유로존 간의 금리 차이가 확대될 것으로 예상된다. 이 시기에 트럼프 행정부는 Fed의 통화 정책을 비난할 가능성이 크고, 그의 관세 정책은 Fed의 균형 잡기 작업을 더욱 복잡하게 만들 것으로 보인다. 유럽중앙은행(ECB)은 느린 성장세에 대응하기 위해 조심스럽게 금리를 인하하고 있으며, 중기적으로 2%의 예금 금리를 목표로 하고 있다. 그러나 경기를 회복하기엔 아직 이르다는 판단이다.

일본의 경우, 일본은행 총재 우에다 카즈오가 난처한 결정을 내려야 하는 시점에 있다. 일본의 인플레이션은 2% 목표치를 넘었고, 경제는 회복 조짐을 보이고 있다. 그러나 트럼프의 무역 정책이 일본 엔화에 압력을 가할 수 있어 조심스러운 접근이 필요하다.

한편, 영국은행(BOE)은 경기 회복이 미약한 상황에서 금리 인하 속도를 늦추고 있다. 트럼프의 정책이 영국의 경제에 위협을 가하고 있으므로, BOE는 점진적인 접근을 재고하게 될 가능성이 있다. 캐나다의 중앙은행은 최근 두 차례 큰 금리 인하 후 방어적 자세를 취하고 있으며, 트럼프가 제안한 25%의 관세는 캐나다 경제에 큰 불확실성을 초래하고 있다.

중국은 향후 14년 만에 ‘완화적인’ 통화 정책을 채택하며, 트럼프의 무역 전쟁이 다가올 수 있는 잠재적 위험에 대응하기 위한 노력을 기울이고 있다. 그러나 인민은행(PBOC)의 선택지는 제한적이며, 트럼프의 공격적인 통상 정책이 중국 경제의 불확실성을 더욱 악화시킬 우려가 크다.

결국, 전 세계 중앙은행들은 트럼프 재임의 영향을 받으며 긴장 속에서 정책 결정을 내려야 하는 상황에 놓여 있다. 이러한 경제적 압박은 각국의 통화 정책과 글로벌 경제에 중대한 영향을 미칠 것으로 보인다.


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