중국 정부의 새로운 경기 부양책이 발표되었으나, 주식시장에 대한 긍정적인 반응은 미미하다. 투자자들은 미국과의 무역 전쟁이 경제에 미치는 영향에 초점을 맞추며 정책의 실효성에 대한 우려가 커지고 있다. 이번 부양팩을 통해 금리가 10베이시스포인트 인하되고, 은행이 보유해야 하는 현금 비율도 50베이시스포인트 낮춰지는 등의 조치가 포함되었다. 하지만, 작년 9월 정책 발표 당시 주식시장이 유례없는 상승세를 기록했던 것과는 달리, 이번 발표 당일 CSI 300 지수는 단 0.61% 상승하는 데 그쳤다.

투자자들은 이번 경기 부양책이 사전 예상에 이미 반영된 것으로 보며, 미-중 무역 전쟁이 지속됨에 따라 중국 경제가 더 큰 타격을 입을 우려감을 느끼고 있다. 분석가들은 재정 정책이 미국의 관세로 인한 성장 둔화를 보완하는 주요 수단이 될 것이라고 전망하고 있다. 최근 중국 경제의 주요 지표들은 부진을 보이고 있으며, 이는 제조업 구매 관리자 지수가 16개월 만에 최저치를 기록하는 등의 지표에서도 드러났다.

중국의 경기 부양책은 지난달 정치국 회의에서 제시된 경제 우선사항에 부합하는 내용이지만, 경제적인 필요에 비해 실질적인 해결책이 부족하다는 지적이 많다. 투자자들은 소비 심리를 자극하고 부동산 부문을 지원할 수 있는 보다 구체적인 재정책을 기다리고 있다. 이러한 시기가 미-중 고위급 무역 회담을 앞두고 있어 더욱 긴박하게 느껴진다. 미 정부와의 협상에서 긍정적인 결과가 도출될 경우 중국 경제가 좀 더 나아질 것이라는 기대감도 있지만, 많은 전문가들은 중국 정부가 대화의 결실을 크게 기대하고 있지 않다고 관측하고 있다.

중국의 무역 데이터가 곧 발표될 예정이며, 이는 미국의 관세가 미치는 영향을 보다 명확히 드러낼 것으로 보인다. 수출 성장률이 급격히 둔화되고 있으며, 미국으로 향하는 화물선의 수가 크게 감소하고 있는 등, 경제의 점진적인 둔화가 심각한 상황으로 이어질 수 있음을 암시한다. 고용 시장에서도 고용 감소가 나타나고 있으며, 특히 미국으로의 수출에 의존하는 제조업체들에서 생산 중단과 직원 유급 휴가 상황이 발생하고 있다.

결국, 이번 경기 부양책이 제 역할을 하지 못할 경우, 중국 경제에 더욱 심각한 부담이 따를 것으로 예상된다. 이와 같은 상황 속에서 중국 정부가 향후 더 강력한 경기 부양책을 준비하는 모습이 엿보인다.


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