중국의 제조업 활동이 2월에 3개월 만에 가장 빠른 속도로 확장되었다. 민간 조사 결과에 따르면, 중국의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.8로 나타났으며, 이는 작년 10월 이후 지속적으로 확장세를 유지하고 있다는 점에서 고무적이다. 이러한 성장은 수백만 명의 이주 노동자들이 긴 설 연휴 후 일터로 돌아오면서 가속화되었다.

계절 조정된 Caixin/S&P Global 제조업 PMI는 로이터 조사 예측치인 50.3을 웃돌며 1월의 50.1에서 상승했다. 이 같은 증가세는 지난해 12월의 50.5와 비교해도 긍정적인 신호로 받아들여진다. 또한, 2월에는 공식 제조업 PMI도 49.1에서 50.2로 증가하며, 지난 11월 이후 가장 높은 성장률을 기록하였다. 비제조업 PMI 또한 50.4로 상승해 서비스와 건설 부문에서도 활기를 띠었다.

그러나 이 같은 긍정적인 경제 지표와는 별개로, 경제학자들은 미국의 신규 관세가 중국의 제조업에 압력을 가하고, 수출의 주요 성장 동력 역할에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고하고 있다. 특히, 2월에는 신규 수출 주문이 지난 4월 이후 가장 높은 속도로 증가했으며, 이는 외국 고객의 수요가 증가했음을 반영한다.

이러한 외부 수요 증가의 원인으로는 미국 수입업자들이 관세 인상을 앞두고 미리 물품을 주문한 것으로 보고되고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난주 중국 상품에 10%의 추가 관세를 부과하겠다고 발표했으며, 이는 2월 4일 부과된 10%에 이어 진행되는 것이다. 그는 선거 캠페인에서 60%의 관세 부과를 위협한 바 있다.

추가 관세는 3월 4일 발효될 예정이며, 이는 중국 당국이 2025년 경제 목표와 새로운 정책 지원을 발표하는 중국의 고위급 연례 회의와 일치한다. 이러한 상황에서 중국은 반격 조치와 동시에 경제 활성화를 위한 정부의 새로운 부양책에 대한 발표를 기다리고 있다. 부양책은 국내 수요를 증대시키고 지속적인 디플레 압박에 대응하기 위한 재정 지출을 포함할 것으로 예상된다.

다음 회의에서 중국 정부는 국내 수요의 현저한 약세를 인정하고, 미중 무역 긴장의 심화 속에서 성장을 지원하기 위한 재정 정책의 구체적인 내용을 발표할 것으로 보인다. 그러나 자금 지원과 "관세 선매"라는 조치가 2월에 중국 경제에 어느 정도의 모멘텀을 제공했음에도 불구하고 이번 분기 전체의 성장은 둔화될 것으로 예상된다.

결국, 만약 국가인민대표대회에서 예상 이상의 자극적 조치가 발표되지 않는다면, 이번 해의 경기 둔화를 피하기 어려울 것이라고 경제학자들은 지적하고 있다. 낮은 소비 수준은 공장 출하 가격에 부정적인 영향을 미치고 있으며, 특히 소비재와 투자재의 가격 하락이 더 두드러진 상황이다. 제조업 부문에서는 고용이 5년 만에 최저치를 기록했으며, 기업들은 특히 소비재 생산업체들 사이에서 비용 절감을 우선시하고 있다.


crossorigin="anonymous">