중국의 주식 시장은 골든 위크 연휴가 끝난 후에도 계속해서 상승할 것이라는 분석이 나오고 있다. 최근 베이징의 경제 지원 조치 발표에 힘입어, 중국 CSI 300 블루칩 지수는 아홉 차례 연승을 기록하며 25% 이상 치솟았고, 주말 전 하루 동안에만 8% 이상 급등하며 16년 만에 최상의 성과를 보였다. 그러나 이러한 상승세가 꺾일 가능성도 우려되고 있다.

일각에서는 홍콩 주식이 6일 연속 상승 후 급락하면서, 중국의 경기 부양책이 이미 효과를 잃어가고 있다는 경고의 목소리가 커지고 있다. 현재 투자자들은 이 랠리가 과연 얼마나 지속될지를 고민하고 있다. 주식 시장이 재개된 이후에도 상승세를 지속할 것이라는 전망이 제기되고 있으며, 매콰리 캐피탈의 중국 주식 전략 책임자인 유진 샤오는 골든 위크 후 투자자들이 단기적인 이익 실현을 위해 매도하는 현상일 뿐이라고 평가하였다.

중국 정부의 최근 자극 조치와 더불어 소매 투자자들의 참여가 늘어나는 것이 장기적인 상승장을 촉진할 것으로 기대되며, 다른 전문가들은 연말까지 상승세가 계속될 것이라고 전망하고 있다. 하지만 중국 베이지북 인터내셔널의 최고 운영 책임자 셰하즈드 카지는 만약 부양책의 효과가 기대에 미치지 못할 경우, 시장의 정서가 2025년까지 부정적으로 돌아설 수 있다고 경고하였다.

투자자들은 이번 경기 부양책이 직접적인 경제 성장을 이끌어낼 것으로 기대하고 있지만, 만약 그 성장이 미미하다면 투자자들의 열의도 함께 식을 것이라고 카지는 덧붙였다. 또한 중국 시장은 일반적으로 감정에 의해 움직이기 때문에 향후 변동성이 클 것이라는 우려도 존재한다.

한편, 더 많은 개인 투자자들이 이 시장에 뛰어드는 모습이 나타나고 있으며, 이에 따라 나모라의 수석 중국 경제학자인 팅 루는 '한 번의 기회를 놓칠까 두려워하는' 투자자들이 대거 유입되고 있다고 관찰하였다.

현재 중국 정부는 시장에 더 많은 재정 정책과 지원 조치를 발휘할 것이라는 기대감이 높아지고 있다. 그러나 주요 성장 지원책 발표는 아직 이루어지지 않았으며, 향후 계획의 구체성과 규모는 불확실하다는 지적도 힘을 얻고 있다. 따라서 시장의 과열을 주의 깊게 살펴봐야 한다는 목소리도 많다.

최근 중국 인민은행은 은행들이 보유해야 할 현금 비율인 준비금 비율을 0.5% 포인트 인하하는 조치를 취하였고, 기준금리도 인하했다. 이와 같은 재정 정책의 효과가 명확하게 나타나야 추가 상승이 가능하다는 분석도 들린다.

텍사스의 투자 전략가 알렉산더 커슬리는 현재 중국 정부가 경제 성장 둔화에 대한 반응을 보이고 있지만, 실제로 정책이 제대로 시행되지 않을 수 있다며 우려의 목소리를 내고 있다. 이렇듯 불확실한 환경 속에서 재정 자극책의 효과가 실질적으로 나타나지 않으면 주가 상승세는 쉽게 꺾일 수 있다.


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