중국의 소매 판매는 11월에 지난해 대비 3% 증가한 것으로 나타났으나, 이는 로이터의 예측인 4.6%를 밑도는 수치이다. 이는 이전 달의 4.8% 성장에서 급격히 둔화된 결과로, 10월에는 2월 이후 가장 빠른 성장률을 기록하며, 연례 단일의 날 쇼핑 축제가 2023년보다 일주일 이상 빨리 시작된 것이 영향을 미쳤다.

11월의 산업 생산은 지난해 대비 5.4% 증가하여, 로이터 조사에 응답한 경제학자들이 예상한 5.3% 성장을 초과하며 이전 달의 5.3% 증가에서 가속화된 것으로 나타났다.

올해 1월부터 11월까지의 부동산 투자 감소폭은 깊어져 10.4% 감소했으며, 이는 1월부터 10월까지의 10.3% 감소와 비교된다.

세계에서 두 번째로 큰 경제국인 중국은 올해 여러 요인으로 압박을 받아왔다. 지속적인 부동산 침체는 소비자 및 기업 신뢰도를 하락시켰고, 지방 정부의 부채 위험과 높은 실업률 또한 문제로 떠오르고 있다.

올해 11월 기준, 고정 자산 투자 총액은 3.3% 증가했으나, 이는 3.4%로 예상되었던 수치를 넘지 못해 실망을 안겼다. 한편, 도시 실업률은 11월 기준 16세 이상의 인구에서 5%로, 이전 달과 동일한 수치를 유지하고 있다. 청년층(16세~24세) 실업률은 여전히 높아 10월에는 17.1%, 9월에는 17.6%를 기록했으며, 8월에는 18.8%로 사상 최고치를 기록했다.

중국 정부는 최근 고위 경제 정책 회의에서 경제를 회복하기 위해 소비를 촉진하는 방향으로 정책을 전환하고자 하며, 내년에는 적극적인 재정 도구와 완화적 통화 정책을 도입하겠다고 밝혔다. 이는 2008년 글로벌 금융위기 이후 처음으로 통화 정책이 완화적이어야 한다는 점을 공식 인정한 것이다.

중국 정부는 9월 말부터 누적된 자극 조치를 통해 경제를 지지하기 위한 노력에 나섰으며, 여러 차례의 금리 인하와 부동산 구매 규정 완화를 발표했다. 재정 측면에서는, 재무부가 11월에 지방 정부 부채 문제 해결을 위한 10조 위안(약 1.4조 달러) 규모의 5개년 계획을 밝혔다.

하지만 최근 발표된 경제 데이터는 여전히 경제 전반에 걸쳐 지속적인 디플레이션 압력을 보여주었다. 11월 소비자 물가는 5개월 만에 최저치로 떨어졌고, 소매 가격은 지난해 대비 0.2% 상승하는 데 그쳤다. 반면, 중국의 생산자 물가 지수는 26개월 연속 하락세를 이어가고 있다.

중국의 수입은 소비자 수요 감소로 인해 3.9% 감소하며 2023년 9월 이후 가장 큰 하락폭을 기록했고, 수출은 예상보다 낮은 6.7% 증가에 그쳤다. 대규모 차량 및 가전 기기 판매를 촉진하기 위한 무역 인센티브 프로그램을 제외하고, 현재까지 발표된 자극 조치는 소비에 직접적인 영향을 미치지 않고 있는 상황이다.

이번 주 다시 한번 경제 계획 회의에서 제시된 정책 기조와 방향성은 대체로 포괄적이었으며, 구체적인 정책 내용은 내년 3월 연례 입법 회의에서 공개될 예정이다.


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