중국이 최근 중앙은행인 인민은행(PBOC)의 결정으로 1년 만기 대출우대금리(1-year LPR)를 3.1%, 5년 만기 대출우대금리(5-year LPR)를 3.6%로 유지했다. 이는 미국과의 무역 긴장 상황 속에서 위안화를 안정시키려는 의도가 작용한 것으로 보인다. 전문가들은 이러한 금리 동결이 중국의 경제 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하고 있다.

중국은 올해 첫 분기 GDP 성장률이 전년 대비 5.4% 상승했다고 발표했으며, 이는 시장의 예상을 뛰어넘는 수치다. 또한 3월 소매 판매와 산업 생산량도 전문가들의 기대치를 초과하며 긍정적인 경제 지표를 제공했다. 이러한 경제 전망 덕분에 중국은 금리 인상을 고려하지 않을 가능성이 크다.

1년 LPR은 기업 및 대부분 가계 대출에 직접적인 영향을 미치며, 5년 LPR은 주택담보대출 금리의 기준이 된다. 인민은행은 지난해 10월 이후 LPR을 고정해 놓았으며, 최근 금리 동결 발표 후에는 온셈위안이 달러 대비 7.2995로 움직였고, 오프셈위안은 7.2962로 소폭 상승하였다. 이는 로이터의 전문가 조사와도 일치하며, 87%의 응답자가 중앙은행의 금리 동결을 예상하고 있었다.

네덜란드 은행 ING도 최근의 시장 동향을 반영하여 인민은행이 금리를 동결할 가능성이 크다는 예측을 내놓았다. ING의 분석가인 린 송과 민 주 강은 금리 조정이 이루어지기 전 7일물 레포 금리가 먼저 조정되어야 한다고 지적했으며, 현재 7일물 레포 금리는 1.5%로, 지난 9월 20bp 인하된 상태이다.

하지만 ING는 "낮은 인플레이션과 강화된 외부 압력, 특히 고조되고 있는 관세 위협이 완화 조치를 정당화할 수 있다"고 설명하면서도 "위안화 안정화를 고려할 때 인민은행이 미국 연방준비제도(FED)의 금리 인하를 지켜볼 가능성이 높다"고 덧붙였다. 미국은 중국 수입품에 최대 245%의 관세를 부과했고, 이에 맞서 중국도 미국 제품에 125%의 관세를 매겼다.

그럼에도 불구하고 긍정적인 GDP 성장 수치에도 불구하고 중국의 소비자 물가는 여전히 디플레이션에 해당한다. 3월 소비자 물가 지수(CPI)는 전년 대비 0.1% 하락했으며, 생산자 물가는 2.5% 감소, 이는 2024년 11월 이후 가장 큰 감소폭이다. 이 같은 경제적 배경 속에서 중국 정부는 위안화를 안정시키고, 지속적인 성장세를 유지하기 위한 금리 정책을 이어 나갈 것으로 보인다.


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