중국의 소비자 물가가 두 번째 연속 월에 걸쳐 감소하며, 생산자 물가의 디플레이션 현상이 더욱 심화되고 있다. 이는 미중 무역 전쟁이 격화됨에 따라 중국 수출업체들이 추가적인 어려움에 직면하고 있음을 암시한다.

국가통계국이 발표한 자료에 따르면, 3월 소비자 물가지수(CPI)는 지난해 같은 기간 대비 0.1% 하락했다. 이는 로이터가 조사한 경제학자들이 예상한 0% 유지와는 달리 디플레이션 구역에 머물고 있다. 2월의 0.7% 감소에 이어 추가적인 하락세를 보인 것이다.

생산자 물가는 29개월 연속으로 하락하며 3월에는 지난해 같은 기간 대비 2.5% 감소했다. 이는 2024년 11월 이후 가장 큰 감소폭으로 로이터의 예상치인 2.3% 하락보다 더 큰 수치다. 핵심 인플레이션(식품과 연료 가격을 제외한 지표)은 0.5%로 반등했지만, 여전히 1월의 0.6% 성장률에 미치지 못하고 있다.

티안첸 쉬(Economist Intelligence Unit의 수석 경제학자)는 “소비자 물가와 생산자 물가 간의 격차가 확대될 것으로 보인다”고 지적하며, “핵심 소비자 물가는 회복세를 보이는 반면, 생산자 물가는 무역 방해로 인해 악화될 수 있다”고 말했다. 그는 또 “중국 수출업체들은 더 작은 글로벌 시장과 경쟁하고 있다”고 덧붙였다.

이러한 상황 속에서 미국의 도널드 트럼프 대통령은 중국 수출품에 대한 관세를 125%로 인상했고, 중국은 이에 대한 보복으로 미국에 84%의 관세를 부과했다. 이 데이터는 소비를 촉진하기 위한 정책 자극 조치에 의해 영향을 받을 가능성이 있음을 시사하고 있다.

홍콩 중국대학의 부교수인 브루스 팡은 “가계 소비를 늘리기 위한 동향이 보일 것”이라고 전망하며, “최근의 가격 인하 억제 조치와 소비 촉진 전략 덕분에 CPI가 앞으로 몇 달 동안 점진적으로 회복될 가능성이 있다”고 강조했다. 하지만 그는 생산자 물가의 디플레이션 압박은 여전히 지속될 것이라고 내다봤다.

데이터 발표 이후, 온쇼르 위안화는 7.3469 달러로 다수십 년 만에 최저치에 머물렀으며, 장 마감 전에는 2007년 이후 가장 약세를 보였다. 또한, 홍콩의 항셍지수는 3.9% 상승해 아시아 시장 전반의 회복을 반영하고 있다.

3월에 리창 중국 총리는 정부 작업 보고서를 통해 소비 증진을 올해의 최우선 과제로 설정하였고, "약 5%"의 목표 성장률을 제시했다. 이는 지난 10년 간 처음으로 소비에 이렇게 큰 비중을 두었다고 찰스 스탠이의 로라 왕은 언급했다.

중국의 인민은행 자문관인 리다오쿠이 교수는 CNBC와의 인터뷰에서 "중국 정부가 곧 소비 증진을 위한 추가적인 자극 조치를 준비하고 있다"고 밝혔으며, 그 조치는 10일 이내에 발표될 것이라고 예상했다. 이를 위해 중국 정부는 올해 소비자 물품 교환 프로그램의 보조금을 3000억 위안(약 41.47억 달러)으로 두 배 확대했다.

중국 정부는 해외 수요의 불확실성 속에 국내 수요의 증가에 집중해야 할 필요성이 있다고 강조하며, "새로운 충격"에 대비해야 한다고 밝혔다. 그렇지만 전문가들은 소비 증대 지원이 약해진 수출을 완전히 보완하기에는 부족할 것으로 예상하고 있다.

전체적으로, 중국 경제는 복잡한 무역 전쟁과 소비 상승 압박 속에서 조정의 기로에 서 있는 상황이다. 이 모든 요소는 앞으로도 중국 경제 정책 결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 보인다.


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