중국의 12월 공장 활동 성장률이 전문가들의 예상치를 하회하면서, 베이징의 자극 조치가 국가의 침체된 경제를 의미 있게 부양하기에는 부족함을 나타냈다. 중국 국가통계국의 발표에 따르면, 12월의 공식 구매관리자지수(PMI)는 50.1로 집계되었으며, 이는 로이터의 예상치인 50.3을 밑돈 수치이다. 11월의 제조업 PMI는 50.3, 10월은 50.1로 기록됐다. PMI 수치가 50을 초과하면 활동의 확장을 나타내고, 그 미만이면 축소를 의미한다.

농업 및 가공식품, 일반 장비, 식음료 등의 부문에서 생산과 신규 주문이 증가했다고 보고하였다. 반면 비제조업 PMI는 서비스 및 건설 산업의 활동 측정을 반영하여 12월 52.2로 상승했으며, 이는 11월의 50.0 대비 개선된 결과다. 조사된 21개 산업 중 17개가 전월 대비 상승세를 보였고, 특히 항공, 운송, 통신 분야에서 두드러졌다. 또한, 건설 산업은 다가오는 춘절 연휴를 반영하여 다시 확장세로 돌아섰다.

OCBC의 아시아 거시경제 연구 책임자인 톰미 시에(Tommy Xie)는 "지난 달 비제조업 PMI의 큰 변동은 부분적으로 건설업 PMI의 큰 하락 때문"이라고 설명했다.

투자자들은 곧 발표될 Caixin/S&P 글로벌 제조업 구매관리자지수도 주목할 예정이다. 매콤캐리 그룹의 중국 수석 경제학자인 래리 후(Larry Hu)는 "2024년은 중국 경제에 있어서 '제자리걸음의 해'로 기억될 것"이라며, "디플레이션 압력이 지속되고 있으며, 정책 자극은 GDP 목표를 충족할 만큼만 염두에 두고 있어 경제를 재부풀리기에는 부족하다"고 덧붙였다.

중국 경제는 9월 말부터 시행된 일련의 자극 조치 이후 일부 회복세를 보이고 있으나, 여전히 소비자 수요 저조와 부동산 시장의 장기적인 하락세로 어려움을 겪고 있다. 최근 소비자 물가는 11월에 5개월 만에 최저치를 기록하며 감소했다. 수출 및 수입 데이터 역시 예상치를 하회했으며, 최근 소매 판매 지수도 로이터의 전망에 미치지 못했다. 산업 이익은 11월 내리 7.3% 감소하며 4개월 연속 감소세를 기록했다.

중국 재무부는 소비를 촉진하기 위해 내년에는 소비재 거래를 확대하고, 연금과 의료보험 보조금을 증액하는 등 재정 지원을 늘리겠다고 발표했다. 또한, 내년에는 역대 최대 규모인 3조 위안(약 4110억 달러)의 특별 국채 발행을 통해 재정 자극 노력을 강화할 계획이다.

마지막으로, 차기 행정부에서 도널드 트럼프가 백악관에 오르면 중국은 더욱 큰 도전에 직면할 것이며, 트럼프의 중국 상품에 대한 고율 관세 부과 위협은 이미 증가한 유럽연합의 무역 장벽에 더해져 중국의 수출 부문에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다.


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