중국의 제조업 활동은 11월에 계속해서 확대되었으며, 이는 일부 중소기업에서 긍정적인 신호를 보이고 있다. 공식 발표된 사우스 차이나 모닝 포스트에 따르면, Caixin/S&P Global 제조 구매 관리자 지수(PMI)는 51.5로, 로이터의 예상치인 50.5를 초과한 수치를 기록했다. 이 지수는 성장과 수축을 구분하는 중요한 50 포인트 이상에서 두 번째 달 연속으로 나타났다.

이번 제조업의 성장에는 신규 주문의 증가가 중추적인 역할을 했다. Caixin Insight Group의 수석 이코노미스트인 왕 저(Wang Zhe)는 "제조업 부문에서의 조건 개선의 중심에는 새로운 비즈니스 유입의 증가가 있었다"고 말했다. 중국 제조업체들은 3년 이상 만에 가장 빠른 속도로 신규 주문이 증가했음을 보고하였다. 왕 저 이코노미스트는 "수출 주문의 증가도 전체 신규 주문 증가를 지원했다"고 덧붙였다.

이번 민간 조사는 11월 초 발표된 공식 PMI 데이터와 함께 나온 것으로, 공식 PMI 또한 11월에 제조업 활동이 이전의 50.1에서 50.3으로 확장되었음을 보여주며, 로이터의 예상 50.2도 웃돌았다. Caixin 조사는 중소기업과 민간 부문 회사들을 주로 포함하는 반면, 공식 PMI 조사는 대기업과 국유 기업들을 중심으로 한 점이 특징적이다.

이번 지수 상승은 한국 투자자들 사이에서 제조업 부문의 안정화의 조짐으로 여겨지며, 이는 최근의 경기 부양책 영향으로 해석되고 있다. 나티시스의 수석 이코노미스트인 개리 응(Gary Ng)은 "이번 상승은 자극을 바라는 희망에 의해 뒷받침된 제조업 부문의 초기 안정화 신호"라고 평가했다. 그러나 그는 "앞으로 몇 달 간 부동산 시장 개선과 재정 지출 규모의 평가가 중요하다"고 강조했다. 실제 소비자와 기업 심리의 개선이 지속적인 반등을 이끌어낼 필요가 있다는 설명이다.

중국 경제는 9월 말부터 시행한 일련의 자극 조치 이후 회복의 초기 신호를 나타내고 있다. 중국은 10월 소매 판매에서 좋은 성과를 거두었으며 이는 로이터의 기대치를 초과한 수치이다. 하지만 투자 현황은 여전히 부정적이다. 1月부터 10월까지의 부동산 투자액은 지난해 같은 기간 대비 10.3% 하락했으며, 이번 10월 산업 이익은 전년 대비 10% 감소하여 세 번째 연속 감소세를 기록했다.

중국의 최고지도자들은 성장 촉진을 위해 재정 지출을 증대하고 부동산 시장을 안정화하는데 힘쓰고 있으며, 인민은행은 유동성을 높이기 위해 적발 비율을 50bp 인하했다. 또한, 중국政府는 지방 정부의 부채 문제를 해결하기 위해 10조 위안(약 1.4조 달러)의 5개년 계획을 발표했으며, 내년 추가적인 경제 지원을 기획하고 있다.

하지만 도널드 트럼프의 2024년 대통령 선거 승리는 중국 제품에 대한 관세 인상이 우려를 낳고 있다. 캐피털 이코노믹스의 중국 경제 수석 이코노미스트인 줄리안 에반스-프리차드(Julian Evans-Pritchard)는 "미국 관세의 위협이 역설적으로 중국 수출 주문을 단기적으로 증가시킬 수 있다"며 미국 기업들이 관세 시행 전에 주문을 서두르고 있음을 언급했다. 그는 "이러한 상황이 제조업 PMI 강세를 가져오는 이유"라고 덧붙였다.


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