일본은행(BOJ)은 수요일 이틀 간의 회의 후 기준금리를 0.5%로 유지하기로 결정했다. 이 결정은 시장의 예상과 부합하며, 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 회의 이전에 내려진 조치로, Fed 역시 기준금리를 유지할 것으로 보인다. 일본은행의 관계자들은 일본 경제가 점진적으로 회복하고 있다고 평가했지만, 일부 부문에서는 미약한 경향이 나타나고 있다고 경고했다. BOJ는 "일본 경제는 중간 정도 회복세를 보이고 있으나, 무역과 국내 기업의 임금 및 가격 설정 행동에 대한 불확실성이 크다"고 전했다. 전문가들은 일본은행이 미국의 고위험 보호무역 정책이 경제에 미칠 수 있는 영향을 검토하고 있다고 보았다.

특히, 일본의 수출 의존도가 높아 트럼프 대통령의 보복관세와 부문별 관세 발표가 일본 경제에 미칠 영향을 주의 깊게 살펴보고 있다. BOJ의 우에다 총재는 해외 경제 동향과 관련한 불확실성에 대해 "매우 우려하고 있다"고 언급하며, 향후 금리 인상 시점에 대한 힌트를 투자자들이 주의 깊게 살펴보길 당부했다. 금리 결정 이후 일본 엔화는 큰 변동 없이 미국 달러화에 대해 149.46으로 거래되고 있으며, 니케이 225 지수는 0.69% 상승했다.

애널리스트들은 BOJ의 금리 인상 시점에 대해 다소 엇갈린 의견을 보이고 있다. HSBC의 아시아 수석 이코노미스트인 프레드 너먼은 BOJ가 오는 6월에 다음 금리를 인상할 가능성이 있다고 분석했다. 그는 "6월이 좀 더 가능성 있는 시점"이라며, "시장에서는 7월로 생각하고 있지만 우리는 좀 더 이른 시점인 6월에 인상할 것"이라고 덧붙였다. 그는 향후 금리 인상 결정은 Fed뿐 아니라 BOJ가 임금 상승에 대한 충분한 증거를 확보한 뒤 이뤄질 것이라고 말했다.

BOJ는 올해 초 단기 금리를 0.25%에서 0.5%로 인상해 2008년 이후 최고 수준을 기록하며, 지난해 대규모 자산 매입 프로그램을 종료한 바 있다. 이들은 경제 성장과 인플레이션이 예상에 부합할 경우 추가 인상 의지를 내비쳤다.

이와 함께 일본의 최대 노동조합은 평균 5.46%의 임금 인상을 확보했다고 발표했으며, 이는 30년 만에 가장 큰 증가폭이다. 평균 임금 상승률은 지난해 5.28%에서 0.18% 포인트 상승한 결과다. 소형 및 중형 기업의 임금 상승률 또한 5.09%로, 5% 이상인 것은 1992년 이후 최초의 사례로 보인다.

일본의 1월 소비자 물가 상승률은 4%로 2년 만에 최고치를 기록했다. 또한 지난해 12월 가계 소비가 연간 2.7% 증가한 것은 2022년 8월 이후 가장 빠른 상승세로, 올해 1월에는 0.8%로 둔화됐다. BOJ는 "인플레이션 기대가 다소 상승했으며, 계속해서 높은 쌀 가격과 정부의 물가 안정 노력의 효과가 2025 회계연도까지 소멸할 것"이라고 강조했다.

최근 발표된 일본의 4분기 GDP 수정치는 연율 2.2% 성장에 그쳐 예상보다 낮은 수치를 기록했다. 경제 성장률이 예상과 다르게 둔화됨에 따라 BOJ의 금리 정책에 대한 주목도가 더욱 높아지고 있다.


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