일본은행(BOJ)은 예상대로 기준금리를 0.25%로 유지하기로 결정했지만, 전문가들은 중앙은행의 통화정책 정상화, 즉 금리 인상에 대한 초점이 여전히 변하지 않았다고 분석하고 있다. 무디스 애널리틱스의 선임 경제학자인 스테판 앙리크는 BOJ의 전망 보고서의 톤을 '보수적 매파적'이라고 설명하며, 올해 말에 금리가 인상될 것이라고 예측했다. 다른 두 전문가의 의견은 엇갈렸으며, 한 명은 12월 금리 인상을, 다른 한 명은 1월 인상을 예상하고 있다.

BOJ는 3년간의 인플레이션 예측을 소폭 조정하여 유지했으며, 경제가 기대에 부합하게 진행되고 있음을 나타내고 있다. 카즈오 우에다 BOJ 총재는 금리 인상이 임박할 수 있음을 시사하며, 미국 경제에 대한 위험이 완화되고 있다고 밝혔다. 그의 발언 후 엔화는 달러 대비 151.9로 상승했다.

앙리크는 "BOJ의 성장 및 인플레이션 전망을 보면, 금리 인상이 가까운 미래에 발생할 가능성이 있다는 것을 암시한다"고 말했다. 그는 엔화 약세가 계속되고 있는 상황에서 올해 말 금리 인상이 이루어질 것이라고 언급하며, 내년의 정책 방향은 '슈토'라는 일본의 연례 임금 협상에 달려 있다고 덧붙였다.

전망 보고서는 2025 회계연도의 물가 상승 위험이 증가할 가능성을 언급했으며, 이는 엔화 약세에 대한 우려를 반영하고 있다는 지적이다. 엔화는 최근 1% 하락하여 3개월 최저치를 기록했으며, 금요일 아침에는 152.27로 거래되고 있다.

엔화 약세는 해외에서 수익을 올리는 일본 대기업에는 이익이 될 수 있지만, 수입 에너지 및 식료품 비용을 상승시켜 가계에 압박을 줄 수 있다. BOJ의 outlook 보고서는 또한 정책 강화 시점을 고려할 때 국내 회복에 영향을 미칠 수 있는 글로벌 경제 동향을 면밀히 살펴볼 필요가 있음을 강조했다.

골드만삭스의 일본 경제 고문인 아키라 오타니는 BOJ가 1월에 금리를 인상할 것이라고 예측했다. 그는 금리 인상의 시점이 해외 개발 및 환율과 일본 경제에 미치는 영향을 크게 의존할 것이라고 덧붙였다.

정치적 측면에서, 캐피탈 이코노믹스 아시아 태평양 담당 대표인 마르셀 틸리앙은 보조 예산의 통과 여부가 다음 주요 관전 포인트라고 설명했다. 선거 캠페인 동안, 시게루 이시바 일본 총리는 2024 회계연도를 위한 보조 예산을 편성할 계획임을 밝혔다. 이 예산은 지난 해의 13조 엔(약 846억 달러)을 초과할 것으로 예상된다.

그러나 이 예산이 의회에서 통과될 경우, 더 큰 예산으로 확대될 가능성도 있다고 밝혔다. 일본 총리를 결정할 선거가 11월 11일에 예정되어 있으며, 이시바가 권력을 유지할 경우 두 번째 내각을 구성한 뒤 브라질에서 열리는 G20 회의에 참석할 예정이다. 이후 특별 국회 회기를 개최하고 보조 예산안을 통과시킬 것으로 예상된다.

틸리앙은 "국회는 11월 11일에 개회되며, 일반적으로 세션은 12월 중순까지 이어지므로 보조 예산을 통과시킬 충분한 시간을 확보할 것"이라고 말했다. 만일 정치적 문제로 인해 지연된다면, 12월 금리 인상을 어려울 것이라고 덧붙였다. 이는 재정 상황에 대한 불확실성을 초래할 수 있다.


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