일본 엔화와 스위스 프랑이 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 발표 이후 안전 자산으로 주목받고 있다. Ebrahim Rahbari, Absolute Strategy Research의 금리 전략 책임자는 “일본 엔화는 무역 긴장과 미국의 경기 침체로부터 숨을 수 있는 가장 좋은 대안이 될 것”이라고 밝혔다. 최근 몇 가지 국가의 통화가 약세를 보이는 가운데, 일본 엔화는 4월 2일 이후 약 3% 상승하며 미국 달러에 대해 강세를 보이고 있다.

Rahbari는 "일본 엔화가 저렴하고, 미국의 금리 인하로 인해 엔화와의 금리 차이가 줄어들 가능성이 크다"며 일본이 주요 수출국임에도 불구하고 국제 무역 의존도가 낮아지고 있는 점을 강조했다. 그는 스위스 프랑 또한 투자 헤지로 고려할 만한 “명백한 후보”라고 덧붙였다. 스위스 프랑 역시 미국 달러에 대해 약 3% 상승해 0.8522를 기록했다.

또한, 또 다른 전략가인 Matt Orton은 일본 엔화와 스위스 프랑이 트럼프의 관세 발표에 따른 시장의 격한 반응을 완화하는 데 효과적일 것이라고 언급했다. 다만, 그는 일본은행의 금리 인상 경로에 대한 불확실성을 고려할 때 스위스 프랑이 더 나은 헤지가 될 것이라고 예측했다.

일본 엔화는 일반적으로 세계적인 경제 위기나 경기 침체 시 우수한 성과를 내는 통화로 알려져 있다. Sumitomo Mitsui Banking Corporation의 아시아 거시 전략 책임자 Jeff Ng는 “세계 경제가 하드 랜딩을 피하더라도, 일본은행이 다른 중앙은행이 완화적 정책을 채택하는 반대 급물살로 금리를 인상한다면 엔화 또한 좋은 성과를 낼 수 있다”고 설명했다. 하지만 그는 일본 경제가 트럼프의 자동차 및 부품에 대한 관세 영향을 받고 있으며, 이에 따라 일본은행이 금리를 저렇게 유지할 우려도 있음을 경고했다.

이 외에도 Rahbari는 더 고급의 헤지 수단으로 브라질 레알을 언급하며, “브라질 레알이 저렴하고 상대적으로 국제 무역에 덜 노출되어 있다”는 점을 강조했다. 그는 레알이 올해 주요 통화 중 하나로 부각되고 있다고 덧붙였다.

투자자들은 또한 안정적인 수익을 기대하며 현금 및 미국 재무부 채권과 같은 저위험 고정 수익 자산에 몰리고 있다. 10년 만기 미국 재무부 채권의 수익률은 4월 2일 이후 6% 하락하여 3.873%로 떨어졌으며, 일본의 10년 만기 정부 채권 수익률은 같은 기간 동안 28.52% 하락하여 1.05%로 기록했다. 이는 2024년 12월 이후 가장 낮은 수치이다.

이처럼 리스크 회피 성향이 시장을 지배함에 따라 투자자들이 주식 대신 금, 미국 달러 선물, 원유 선물 등으로 자금을 이동시키고 있다. 금 가격은 트럼프의 관세 발표 직후 기록적 상승세를 기록했으며, 여전히 높은 수준에서 거래되고 있다. 시장 전문가들은 금이 글로벌 시장의 불확실성이 지속되는 한 추가적인 상승 여력이 클 것이라고 보고 있다.

투자자들은 또한 금과 같은 안전 자산의 수요가 증가하는 가운데, 중앙은행의 금 매입 증가와 경기 침체의 위험이 확대되고 있어 금의 가격 상승을 이끌고 있다고 분석하고 있다. 전문가들은 트럼프의 정책이 전 세계 경제 성장에 부담을 주고 있어 금의 수요가 더욱 증가할 것으로 내다보고 있다.


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