인도에서의 소비자 물가 상승률이 14개월 만에 최고치에서 둔화되어, 새로운 중앙은행 총재 하에 금리 인하에 대한 기대감이 커지고 있다. 11월의 인플레이션은 5.48%로, 10월의 6.21%에서 감소했으며, 이는 로이터의 경제학자들이 예상했던 5.53%보다도 낮은 수치이다. 실제로 인도의 중앙은행인 RBI는 최근 6.5%의 기준금리를 유지하기로 결정했는데, 이는 경제 성장률의 예상치 이하로 나타난 데 따른 것이다.

인도의 경제는 9월로 끝나는 두 번째 회계 분기 동안 5.4% 성장했으며, 이는 경제학자들이 예상했던 수치보다 낮고, 2년 만에 가장 낮은 수준이다. RBI는 12월까지 인플레이션 수치가 5.7%에 도달할 것이라고 전망하고 있으며, 2025년 3월까지의 회계 연도 동안에는 4.8%에 이를 것이라고 예측하고 있다.

앞으로 인도 정부는 겨울철 농산물 생산의 증가와 채소 가격의 계절적 하락으로 인해 식품 인플레이션이 안정될 것으로 보인다. 농업은 인도 GDP의 중요한 부분을 차지하며, 식품 가격은 별도의 지표인 소비자 식품 물가 지수에서 측정되기 때문에 인플레이션의 중요한 요인이 된다.

다만 RBI는 기후 변화와 국제 농산물 가격 상승이 식품 인플레이션에 미치는 위협이 여전히 존재한다고 경고해왔다. 특히 기업들은 원자재 비용의 상승 압력이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 4분기부터 판매 가격 상승을 가속화할 것으로 보인다.

최근 인도는 새로운 중앙은행 총재로 산제이 말호트라를 임명했다. 그는 전 총재인 샤크티칸타 다스를 대신하게 되었으며, 이를 통해 시장 관계자들은 내년 초 금리 인하가 이루어질 가능성이 높아졌다고 평가하고 있다. 말호트라 총재의 임명이 RBI의 새로운 방향성을 제시할 수 있다는 목소리도 나오고 있다.

물가 상승률이 지속적으로 하락할 경우, RBI는 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 인하할 여지가 생길 것이다. 특히, Capital Economics의 경제학자들은 말호트라가 첫 번째 통화정책 위원회 회의에서 25베이시스 포인트의 금리 인하가 있을 것으로 보며, 이는 다스의 리더십 하에 예정된 4월보다 앞선 조치가 될 것이라고 예상하고 있다.

Citi의 경제학자들도 2월에 금리 인하가 있을 것이라고 전망하고 있는 가운데, 인도 경제는 지난 3개 분기 연속으로 성장 둔화를 겪고 있어, 중앙은행의 향후 조치에 대한 관심이 쏠리고 있다.


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