인도 중앙은행이 경제 성장 둔화 우려 속에서 기준 금리를 25bp 인하하여 6%로 조정했다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준으로, 주장대로 성장률이 예상보다 낮아지고 있는 상황을 반영하고 있다. 이번 금리 인하는 로이터에 인터뷰한 애널리스트들의 예측과 일치하며, 동시에 미국의 상호 관세가 발효된 시점과 겹쳤다. 미국의 관세는 인도에서 수입되는 상품에 26%의 세금을 부과하고 있다.

이번 조치는 인플레이션이 둔화되고 있으나, 동시에 인도 경제가 느린 성장세를 보이고 있는 가운데 이루어졌다. 인도의 GDP는 2024년 4분기에 예상보다 낮은 6.2% 성장률을 기록했으며, 2025년 3월까지 마감하는 회계연도 동안의 성장률은 6.5%로 추정되고 있다. 이는 지난해 9.2%의 성장률 대비 급격한 둔화를 보여준다.

HSBC의 4월 7일 발표에 따르면, 이번에 발표된 관세는 2026년 3월까지 인도의 연간 성장률을 0.5%포인트 낮출 것으로 예상되며, 이는 수출 감소 및 외국인 직접 투자 흐름 약화 등 간접적인 영향을 초래할 수 있다고 경고했다. ANZ의 산제이 마투르 수석 경제학자는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 인도의 GDP 성장률에 대한 하방 리스크가 "분명히" 존재하며, 6% 이하의 성장률도 가능하다고 언급했다.

또한, 인도에서는 현재 열파가 발생하고 있어 농업 생산에 차질이 우려되고 있다. 농업은 인도 GDP의 18%를 차지하는 중요한 분야이다. 최근 인플레이션은 2월에 예상보다 낮은 3.61%로 나타났으며, 이는 야채 가격의 하락 덕분이다. HSBC는 향후 6개월간 인플레이션이 평균 약 3.5%에 이를 것으로 보이며, 이는 낮은 식품 가격에 의해 주도될 것으로 예상하고 있다.

"소비자 물가 인플레이션도 최근 루피화의 가치 상승, 중국으로부터의 수입 가격 하락, 유가 하락 및 국내 성장 둔화에 힘입어 부드러운 흐름을 보일 것"이라고 HSBC는 덧붙였다.

이번 금리 인하 결정은 경제 성장에 대한 정책적 대응으로 해석될 수 있으며, 인도 경제가 당면한 도전 과제를 해결하기 위한 중요한 조치로 보인다.


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