인도 중앙은행인 인도준비은행(RBI)은 경제가 둔화됨에 따라 통화 완화 여력이 생겼음을 반영해 주요 기준금리를 처음으로 인하했다. 모니터링 위원회는 금리를 25bp 내린 6.25%로 조정했다고 인도준비은행 총재 산제이 말호트라가 금요일 영상으로 송출된 발표에서 말했다.

이번 금리 인하는 시장의 예상을 뛰어넘지 않는 조치로, RBI의 금리인하는 2020년 5월 이후 첫 사례로, 당시 인도는 팬데믹으로 인한 경제적 충격을 겪고 있었다. 인도준비은행은 2026 회계연도의 실질 GDP 성장률을 6.7%로 설정했으며, 인플레이션율은 하향 조정된 4.2%로 제시했다. 올해 3월 결산 예정인 회계연도에 대해서는 실질 GDP 성장률을 4년 만에 최악이었던 6.4%로 하향 조정하며, 인플레이션율은 4.8%로 유지했다.

지난 2년 동안 6.5%로 고정되어 있었던 기준금리는 국내 인플레이션이 중앙은행의 중기 목표인 4%를 웃도는 동안 지속적으로 유지되었다. 10월 정점을 찍은 후, 인도의 소비자 물가 인플레이션은 점차 완화되었으며, 11월 5.48%, 12월 5.22%로 중앙은행의 통제 한도인 6% 내로 진입했다.

인도 정부는 경제 성장률이 기대치를 크게 밑돌면서 연간 GDP 성장 예상치를 점진적으로 하향 조정해왔다. 9월 결산 분기에서의 성장률은 5.4%로 거의 2년 만에 최저치를 기록했다. 루피화가 미국 달러 대비 사상 최저로 떨어짐에 따라, 금리 인하는 국내 인플레이션을 더욱 자극할 수 있어 통화에 추가적인 압박을 가하고 자본 유출을 촉발할 가능성이 있다.

인도준비은행은 갑작스러운 외국 자본 유출을 방지하고 통화의 급락 사태를 피하기 위해 외환 시장에서 상당한 개입을 실시해왔다. 이러한 조치는 시장의 불안정성을 해소하고 투자자들의 신뢰를 높이기 위한 조치로, 경제 회복을 위한 중요한 단서를 제공하고 있다. 총재 산제이 말호트라는 앞으로도 정책의 안정성과 연속성을 유지하겠다고 밝혔다.

이번 금리 인하는 경제 성장 부양 여부와 인플레이션 지수 간의 balancing 행보가 주목받고 있으며, 인도 경제의 복구 경로와 통화정책의 향후 방향성을 결정짓는 중요한 이정표로 자리 잡을 것으로 기대된다. 이는 세계 경제와의 연결성 또한 고려할 때 더욱 중요하다.


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