인도의 중앙은행인 Reserve Bank of India(RBI)는 금요일 기준금리를 6.50%로 유지하기로 결정했다. 이는 아시아에서 세 번째로 큰 경제인 인도의 경제 성장을 저해하지 않으면서도 상승하는 인플레이션을 억제하기 위한 고군분투의 일환이다. 이 결정은 로이터의 설문조사에서 경제학자들의 예상을 충족한 것으로, 인도의 소비자 물가 상승률은 10월에 6.21%로 14개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 RBI의 목표인 4%와 허용 상한선인 6%를 모두 초과하는 수치이다.

RBI는 지난해 2월 이후 기준금리를 변경하지 않고 유지해왔으나, 예상보다 급격한 경제 성장 둔화로 인해 중앙은행의 역할이 더욱 어려워지고 있다. 7월부터 9월까지의 기간 동안 인도의 경제는 전년 동기 대비 5.4% 성장했으나, 이는 로이터 조사에 응답한 경제학자들이 예상했던 6.5% 성장에 크게 못 미치며 거의 2년 만에 가장 느린 성장 속도를 기록했다.

이러한 둔화는 RBI의 긴축적인 통화정책이 경제 성장 전망치인 2025년 3월까지 7.2% 달성을 위협할 수 있다는 우려를 낳고 있다. 재무부 장관인 니르말라 시타라만과 통상부 장관인 피유쉬 고얄은 최근 금리를 인하하여 대출 수요를 촉진하고 경기 둔화를 지원해야 한다고 언급했다. 시타라만 장관은 지난달 뭄바이에서 열린 행사에서 "산업이 성장하고 역량을 키우기를 원할 때, 은행 금리는 훨씬 더 저렴해야 한다"고 말했다.

그러나 중앙은행 총재인 샥티칸타 다스는 즉각적인 금리 인하는 어렵다고 밝혔으며, 중앙은행의 정책 입장은 10월 회의에서 '중립'으로 바뀌었다. 다스 총재는 인하가 "매우 이른" 것이며 "매우 위험하다"고 강조하고 있으며, 세계 중앙은행들과 함께 금융 완화 대열에 합류할 급한 마음은 없다고 말했다.

이주 초, 인도의 루피가 달러에 대해 사상 최저치를 기록하면서 통화 완화 조치가 통화에 추가 압박을 가하고 외환 유출을 촉발할 수 있다는 우려가 커졌다. 루피는 최근 달러 대비 84.659로 거래되고 있다. 반면, benchmark Nifty 50 지수는 GDP 발표 이후 소폭 상승하여 올해 초보다 13.7% 상승한 상태다. 올해 약 23%를 인도에 투자하는 MSCI 아시아 제외 일본 지수는 약 12% 하락했다.

또한 인도 채권 시장에서는 10년 만기 기준 금리가 2022년 2월 이후 최저치인 6.677%로 떨어지며 상승세를 보였다. RBI의 금리 결정 이후 10년 만기 채권 수익률은 3.1 포인트 상승하여 6.711%에 달하고 있다. 이러한 흐름은 통화 정책 변화의 영향으로 인한 채권 시장의 반응을 보여준다. 통화 정책과 경제 전망에 대한 불확실성이 계속되는 가운데, 인도의 중앙은행은 신중한 접근이 필요하다는 입장을 고수하고 있다.


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