인도의 경제는 2025년 3월 분기 동안 예상보다 높은 연간 성장률인 7.4%를 기록했다. 이는 인도의 2025 회계연도에서 가장 강력한 분기 성장률로 평가된다. 이번 발표된 국내총생산(GDP) 수치는 로이터 설문조사에서 예상된 6.7%를 크게 상회한 결과이다. 전체 2025 회계연도에 있어서 인도의 경제 성장률은 6.5%로, 이는 정부가 2월에 추정한 바와 일치하는 수치이다.

아시아의 세 번째로 큰 경제인 인도의 성장 전망은 상대적으로 강력하다. 이는 강한 국내 소비와 수출 의존도가 낮은 덕분으로, 미국의 불확실한 무역 정책으로부터 비교적 영향을 덜 받고 있다. 미국의 도널드 트럼프 대통령은 지난달 인도로 수입되는 상품에 대해 26%의 '상호적' 관세를 부과했으나, 협상 기회를 제공하기 위해 90일간 10%로 낮추기로 결정했다. 이러한 무역 불균형을 해결하기 위한 보호무역적 정책이 취해지고 있으며, 인도는 2024년에는 미국과의 무역에서 약 460억 달러의 흑자를 기록한 바 있다.

인도의 무역 협정 가능성도 주목받고 있다. 미국이 이미 중국과 영국과 협정을 체결한 가운데, 뉴델리는 미국과의 협상에 돌입할 수도 있다. 트럼프 대통령은 최근 인도가 모든 미국 수입품에 대해 0% 관세를 제안했다고 전했다.

또한, 인도의 경제는 인도 중앙은행(Reserve Bank of India)의 완화적인 통화 정책으로 혜택을 보고 있다. 중앙은행은 지난달 두 차례 연속으로 금리를 6%로 인하하고, 성장을 촉진하기 위해 통화 정책을 완화적인 방향으로 전환했다. 경제 전문가들은 중앙은행이 오는 6월에 또 다른 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다. Capital Economics의 신흥시장 부문 부국장인 시라니 샤는 "인플레이션 하락과 경제 성장 둔화의 우려로 인해 다음 주에 다시 금리가 인하될 것"이라고 전망했다.

한편, 인도와 이웃국가인 파키스탄 간의 긴장 상황도 시장에 영향을 미치고 있다. 최근 파키스탄의 군사 행동으로 인한 불안감이 커지고 있으며, 서로간의 강화된 휴전이 fragile하다는 지적이 이어지면서, 이는 투자와 소비에 제약을 줄 수 있다는 우려가 제기된다. 그럼에도 불구하고 인도의 경제 성장 스토리는 여전히 유효할 가능성이 높다. 특히, 농촌 지역의 소비 수요가 증가하면서 경제 확장에 기여하고 있는 것으로 보인다. 시장 조사 기관 NielsenIQ의 데이터에 따르면, 인도의 소비는 경제의 절반 이상을 차지하며, 농촌 지역이 2025년 1분기 전체 소비재 판매의 약 40%를 차지하고 있다고 전한다.

국제통화기금(IMF)은 2025년 인도의 경제 규모가 4.187 조 달러에 이를 것으로 전망하고 있으며, 이는 일본의 4.186 조 달러를 약간 초과하면서 세계에서 네 번째로 큰 경제 체제가 될 가능성이 높아 보인다. 시라니 샤는 "인도의 긍정적인 인구 통계와 지속적인 생산성 향상 가능성을 고려할 때 일본 및 독일을 지속적으로 초과할 것"이라며, "2040년까지 인도의 경제 규모가 독일과 일본 경제를 합친 것과 비슷할 수 있다는 것은 어렵지 않은 생각"이라고 덧붙였다.


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