이더리움(Ethereum), 시가총액 기준으로 세계에서 두 번째로 큰 가상화폐가 헤지펀드의 강력한 베어 포지션 증가로 인해 중대한 압박을 받고 있다. 더 넓은 암호화폐 시장은 회복 신호를 보이고 있지만, 이더리움은 뒤처진 모습을 보인다. 2024년 11월 이후 이더리움에 대한 공매도 포지션이 500% 증가하며 사상 최고치에 도달했다고 The Kobeissi Letter의 데이터가 전하고 있다. 이러한 공격적인 공매도는 이더리움의 단기적인 안정성에 대한 우려를 나타내고 있다.

이러한 극단적인 공매도 포지션은 시장에 큰 파장을 일으켰으며, CME의 선물 계약은 11,341로 정점을 찍었다. 단 일주일 만에 베어 배팅은 40% 이상 증가했다. 이 강력한 부정적 정서는 이더리움의 가격에 영향을 미쳤고, 현재 가격은 약 2,500달러로, 지난 24시간 동안 2% 하락했으며, 2021년 11월의 사상 최고가에서 거의 45% 낮은 수준이다. 헤지펀드들은 이더리움의 가격이 더 하락할 것이라고 베팅하며 시장 변동성에 대한 우려를 키우고 있다.

현재의 극단적인 공매도 포지션으로 인해 이더리움은 극적인 쇼트 스퀴즈에 직면할 가능성이 있다. 이는 공매도 매도자가 자신의 포지션을 충당하기 위해 자산을 다시 사야 하는 경우 발생하여 가격을 급격히 상승시킨다. 따라서 현재의 설정에서는 2월 3일의 급락과 같은 가격의 급격한 변동이 더 빈번해질 수 있다.

흥미롭게도, 비트코인이 2024년 동안 100% 이상 상승하는 반면, 이더리움은 겨우 3.5%의 소폭 상승에 그쳤다. 이러한 차이는 두 자산 간의 격차를 낳았으며, 현재 비트코인의 시장 가치는 이더리움의 여섯 배에 달한다. 이는 2020년 이후 처음 있는 일이다. 게다가 이더리움의 느린 성장은 비트코인과 비교할 때 장기적인 목표에 대한 의문을 불러일으키고 있다. 지금 비트코인은 규제 정책 지연으로 전반적인 알트코인 시장이 좋지 않은 상황 속에서도 계속해서 우위를 점하고 있다.

이러한 공격적인 공매도는 지난 2월 2일에 발생한 가격 급락과 동시에 일어났는데, 그 때 이더리움은 무역 정책 발표 후 60시간 내에 37% 급락하며 시장에서 1조 달러 이상을 날려버린 바 있다. 이는 2010년 주식 시장의 플래시 크래시와 비교되기도 했다. 그럼에도 불구하고 이더리움은 강한 자본 유입을 경험하고 있다. 2024년 12월 한 달 동안 이더리움은 20억 달러 이상의 자본을 유치했으며, 그 주에는 8억 5,400만 달러의 기록적인 유입이 있었다. 그러나 최근 에릭 트럼프와 같은 인사의 지원에도 불구하고 이더리움의 하락세는 좀처럼 누그러지지 않고 있다.

한 X 사용자인 로라는 이더리움의 높은 가스 비용이 가장 큰 문제라고 지적하며, 이로 인해 레이어 2 네트워크의 성능이 저하되고 있다고 언급했다. 그는 가스 토큰으로 SHIB를 도입해 비용을 줄일 것을 제안하며, 이더리움의 역할을 보다 가치 저장 수단으로 전환하고 거래에는 SHIB를 사용할 경우 가격 안정화 및 장기적인 전망 개선에 기여할 수 있다고 밝혔다.

현재, 이더리움은 비트코인과의 경쟁이 치열한 상황에서 서로 주목하며 지켜보고 있는 상황이다. 볼 수 있는 무거운 공매도 포지션은 추가적인 변동성을 암시하며, 긍정적인 개발의 부재가 계속될 경우 이더리움은 시장 정서 및 기술적 과제에 맞서 계속해서 고생할 수 있다.

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