이더리움(ETH)은 2,600 달러 저항선을 유지하기 위해 분투하고 있으며, 9월 18일부터 9월 23일 사이에 15.1% 상승한 이후로 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 최근의 거시경제 데이터는 미국 경제의 약세를 나타내고 있으며, 이에 따라 주식 시장은 상승세를 보이고 단기 정부 채권에 대한 수요가 증가하고 있다. 이러한 상황에서 트레이더들은 9월 27일 예정된 27억 달러의 월간 이더 옵션 만기가 현재의 상승 모멘텀을 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

이더리움 가격의 상승은 미국 연방준비제도의 금리 인하로 인해 촉발되었으며, 이는 보다 완화적인 통화 정책으로의 변화를 신호한다. 이로 인해 S&P 500 지수는 9월 24일 사상 최고치를 기록했다. 9월 23일 S&P 글로벌 제조업 PMI의 하락은 투자자들 사이에서 경제 건강에 대한 우려를 더욱 부각시켰고, 이러한 배경이 이더리움 가격 상승을 뒷받침하고 있다.

한편, 미국 2년물 국채 수익률은 24개월 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 투자자들이 정부 보증 자산의 상대적인 안전성을 추구하게 만들고 있다. 현재의 경기 침체 우려는 이더리움과 같은 디지털 자산의 매력을 높이고 있으며, 투자자들은 이를 희소한 자산으로 간주하고 있다. 그러나 이더리움의 가격은 지난 4개월 동안 33% 하락하며 더 넓은 관점에서 지켜볼 필요가 있다. 특히, 미국에서의 스팟 ETF 출시가 기대 이하로 나타나면서 6억 8,400만 달러의 자금 유출을 초래한 점을 유의해야 한다.

9월 27일 만기를 앞둔 옵션 시장에서는 27억 7,000만 달러의 미결제 약정이 존재하며, 이 중 18억 2,000만 달러가 콜(매수) 옵션, 9억 5,000만 달러가 풋(매도) 옵션이다. 현재로서는 상승세가 더 강해 보이며, 2,700 달러 이상의 가격을 목표로 하는 콜 옵션이 14억 7,000만 달러에 달하고 있으나, 만약 이더리움의 가격이 만기일까지 이 수준에 미치지 못할 경우 이들 포지션은 무용지물이 된다. 그러나 작은 수의 풋 옵션이 시장에서 여전히 힘을 행사할 수 있는 기회를 제공하고 있다.

이더리움의 가격 상승은 스마트 계약 처리 능력에 대한 수요 증가와도 관련이 있다. 9월 24일까지의 7일 동안 이더리움 네트워크의 거래 수는 15% 증가했으며, 이로 인해 평균 거래 수수료가 1.45 달러에서 4.50 달러로 상승했다. 추가적으로 이더리움 발행량 증가 역시 3,000 달러 회복의 걸림돌이 되고 있다. 지난 30일 동안 총 58,856.4 ETH가 공급에 추가되어 연율로 0.6%의 인플레이션률을 나타내고 있다. 이러한 요소들은 이더리움의 상승 잠재력에 대한 투자자들의 우려를 호출하고 있으며, 솔라나 및 BNB 체인 같은 플랫폼들이 20배 이상 저렴한 거래 비용을 제공하고 있기 때문에 더욱 그러하다.

결국, 이더리움의 가격이 2,700 달러 이상으로 상승하지 않는다면, 하락 포지션의 1억 달러 이익을 확보하는 경로가 더 분명해 보인다. 이더리움 매수세가 지속적으로 강조되는 가운데, 옵션 만기일이 다가오면서 트레이더들은 주의 깊게 상황을 지켜보아야 한다.


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