유로존의 인플레이션이 올해 1월 연간 기준으로 예상치를 웃도는 2.5%로 증가하며 에너지 비용의 급등이 주요 요인으로 작용하고 있다고 유럽 통계청 유로스타트가 25일(현지 시간) 발표했다. 로이터가 조사한 경제학자들은 1월 인플레이션이 12월과 동일한 2.4%로 유지될 것이라고 예상했으나, 결과는 예상보다 더 뜨거운 수치로 드러났다.

일명 '코어 인플레이션'은 식품, 에너지, 알콜 및 담배 가격을 제외하고 계산되며, 1월에 2.7%로 나타났다. 이는 9월 이후로 변화가 없었다. 눈여겨보아야 할 서비스 인플레이션은 12월 4%에서 1월 3.9%로 소폭 하락했으나, 전문가들은 서비스 인플레이션이 4% 근처에서 계속해서 정체되고 있다고 지적했다.

에너지 비용은 전년 대비 1.8% 증가했으며, 이는 12월의 0.1% 증가와 비교하여 큰 폭으로 상승한 것이다. 자크 앨런-레노즈(Capital Economics의 부사장)는 "에너지 가격과 코어 인플레이션 모두 예상보다 높은 수치였다"며 "서비스 인플레이션의 하락은 예상보다 미미했다"고 말했다.

유로존의 헤드라인 인플레이션은 9월에 1.7%로 최저치를 기록했지만, 그 이후로는 낮아진 에너지 가격의 기초 효과가 사라지면서 다시 상승세를 보였다. 유럽 중앙은행(ECB)은 최근 디스인플레이션(물가 하락)이 잘 진행되고 있다고 전했다.

ECB는 인플레이션이 올해 중반까지 2%의 중기 목표에 도달할 것으로 보이며, 대부분의 기초 인플레이션 지표가 목표값에 지속적으로 안착할 것으로 예상하고 있다. 지난 주 ECB는 기준금리를 25bp 인하해 2.75%로 조정했으며, 올해 중 추가 인하가 예상된다.

앨런-레노즈는 최근 인플레이션 데이터가 ECB 정책 결정에 큰 변화를 주지 않을 것이라며, 서비스 인플레이션의 높음으로 인해 정책 완화는 점진적으로 이루어질 것이라고 말했다. 그는 인플레이션이 여름까지 2% 목표에 가까워질 가능성을 전망하면서도, 미국에서 유럽 연합(EU)으로 수입되는 물품에 대한 잠재적인 관세의 순효과는 크지 않을 것이라고 덧붙였다.

반면, ING의 네덜란드 수석 경제학자인 베르트 콜레인(Bert Colijn)은 이러한 관세의 영향에 더 큰 경계를 가져야 한다고 강조했다. 그는 "보복 관세는 다시 인플레이션을 유발할 수 있으며, 이는 소비자 가격 상승으로 이어질 것"이라며, 현재의 인플레이션 위험이 완전히 해소되지 않았다고 경고했다.

이번 데이터 발표는 프랑스와 독일 등 유로존 주요 경제국들이 최근 소비자 물가 지수(CPI)를 발표한 이후에 나온 것이다. 프랑스의 연간 물가 상승률은 1.8%로, 독일은 2.8%에 달했다. 두 수치는 유로존 내에서 비교를 위해 조정된 수치로, 향후 경제 정책에 중요한 참고자료가 될 것으로 보인다.


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