최근 월스트리트의 주식 시장 하락은 '건강한' 현상이라고 제레미 시겔, 펜실베이니아대학교 와튼 스쿨의 금융 교수 명예교수가 언급했다. 그는 이러한 하락이 연방준비제도(연준)의 신중한 금리 인하 전망을 반영한 것으로, 투자자들에게 중요한 현실 검토를 제공하고 있다고 설명했다.

연준은 올해 마지막 회의에서 기준 금리를 0.25% 인하하며, 현재의 목표 범위를 4.25%에서 4.5%로 조정했다. 그러나 2025년 동안 두 번의 금리 인하가 있을 것으로 예상되며, 이는 지난 9월의 네 번 금리 인하 전망보다 적다. 이에 따라 월스트리트의 주요 지수는 연준의 수정된 전망에 따라 하락세를 보였다. 투자자들은 중앙은행이 금리 인하에 보다 적극적일 것이라는 기대를 걸고 있었던 상황이었다.

시겔 교수는 CNBC와의 인터뷰에서 "시장이 거의 폭발 직전의 상황이었다"면서 "이번 하락은 투자자들에게 우리가 기대하는 만큼 낮은 금리가 오지 않을 것이라는 현실을 가져다줬다"고 전했다. 그는 내년에도 연준이 금리 인하 수를 줄일 것으로 예상하며, 향후 1~2회 정도만 금리가 인하될 가능성에 무게를 두었다. 또한, 내년에는 금리 인하가 아예 없을 가능성도 있다고 경고했다.

새롭게 발표된 연준의 전망에 따르면, 연구자들은 개인소비지출(PCE) 물가 지수가 2025년까지 여전히 2.5%로 높게 유지될 것으로 예상하고 있으며, 이는 연준의 목표치인 2%를 크게 상회하는 수치다. 시겔 교수는 일부 연준 위원들이 향후 추가 관세의 인플레이션에 미치는 영향 등을 이미 감안했을 가능성이 있다고 설명했다. 도널드 트럼프 대통령 당선자는 취임 첫날 중국, 캐나다, 멕시코에 추가 관세를 부과할 것이라고 공언한 바 있다.

하지만 시겔 교수는 실제로 부과될 관세는 시장에서 우려하는 것처럼 크지 않을 가능성이 높다고 강조하며, 이는 트럼프가 주식 시장의 반발을 피하려 할 것이기 때문이라고 덧붙였다. 현재 시장의 예측에 따르면 연준은 내년 6월 회의까지 금리를 인하하지 않을 것으로 보이며, CME의 FedWatch 도구에 따르면 6월에 25베이시스 포인트 금리 인하를 할 확률은 43.7%에 달한다.

바클레이즈의 수석 미국 경제학자인 마르크 지아노니는 내년에는 3월과 6월에 각각 25베이시스 포인트의 금리 인하가 있을 것으로 전망하며, 이러한 관세 인상 효과를 충분히 반영하고 있다고 밝혔다. 또한 그는 중간적으로 2026년 중반 이후에는 관세로 인한 인플레이션 압력이 사라지면 금리 인하가 재개될 것으로 내다봤다.

이번 주 발표된 데이터에 따르면, 미국의 11월 소비자 물가 지수는 연간 2.7% 상승했으며, 여기에 따른 핵심 소비자 물가 지수는 3.3% 오른 것으로 나타났다. 시겔 교수는 "단기 금리가 인플레이션에 비해 얼마나 높았던지를 고려할 때, 경제가 이런 강세를 유지할 수 있다는 것은 모든 이에게 놀라운 사실"이라고 덧붙였다.

브랜디와인 글로벌의 포트폴리오 매니저인 잭 맥인타이어는 연준이 새로운 통화 정책 단계에 접어들었다고 강조하며, "이러한 구간이 지속될수록 시장은 금리 인상과 금리 인하를 동일하게 가격에 반영해야 할 가능성이 높다"고 전했다. 그는 "정책 불확실성은 2025년 금융 시장의 변동성을 더욱 가중시킬 것"이라고 덧붙였다.


crossorigin="anonymous">