최근 몇 주간 주식 시장의 불확실한 흐름은 오랜 Thanksgiving 휴일 후의 소화 과정을 나타내는 것에 불과할 수 있으며, 더 심각한 우려를 제기하지 않도록 시장이 이를 증명할 시점이 다가왔다. S&P 500의 추세는 여전히 강력하며, 기록적인 고점 바로 아래에서 머물며 6000 포인트를 2주 이상 유지하고 있다. 그러나 12월로 접어들며 전체 시장은 다소 약화되고 여러 종목들의 상승세가 제한되고 있다. 균등 가중 S&P는 이번 달에 3% 하락했고, 지난 10회 거래 세션 동안 상승한 종목보다 하락한 종목이 많았다. 중위 주식의 경우 4%의 하락세를 보였으며, 주요 산업군인 산업주와 금융주는 5% 가까이 줄어들었다. 반면 Nasdaq 100은 12월에 4% 상승하며 애플, 아마존, 알파벳, 테슬라와 같은 성장주들이 각각 4%에서 26% 상승하는 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 주식 선별을 통해 성과를 올리려고 하는 투자자들에게는 다소 frustrating할지라도, 시장이 일부 그룹의 추가 조정을 허용하면서 지표를 더 높이 유지하는 것은 일반적으로 건강한 현상으로 간주된다.

최근 들어 고점의 매력적인 주식들이 외면받는 가운데, 시장은 다양한 세분시장에서의 투기성 자산으로 회전하는 경향을 보인다. 지난 월요일에는 과열된 모멘텀 조정이 두드러지면서 애플로빈, 팰런티르, 마이크로스트래티지와 같은 종목들이 하락하는 반면, 지루한 주식들이 주목받았다. 다만 이러한 움직임이 즉각적으로 시장에 큰 불안정을 초래하진 않았다. 특히, 12월 초에 일반적으로 강한 4분기 랠리가 소강상태를 겪는 경향이 있다는 점에서, 그리 걱정할 만한 상황은 아니라는 의견이 많다.

현재 경제 지표와 금리에 대한 전망이 흐릿한 가운데, 갑작스러운 경제적 하락이 중대할 가능성이 크며, 이는 지난해와 비교해 경제학자들이 예측한 2024년 경기침체 확률이 약 40%로 예상했던 것보다 더 많은 이들에게 경각심을 일으킬 수 있다. 시티의 전략가 스콧 크로너트는 최근 고객과의 대화를 통해 향후 정책 제안에 따른 승자와 패자의 구분이 중요해질 것이라는 분석을 제시했다.

경제 서프라이즈 지표는 지난 3주 동안 하락세를 보였으며, 인플레이션 지표는 연준이 설정한 목표 이상에 머물고 있다. 이는 경제와 연준, 시장 간의 상호작용을 재조정하게 만들고 있다. 채권시장은 CPI와 PPI 인플레이션 지표에 힘입어 다음 주 또 다른 금리 인하에 대한 기대감이 확고해졌다고 분석했다. 이러한 흐름은 역사적으로 1995년의 금리 인하 사이클과 유사할 것으로 보인다. 주식 시장은 높은 자산가치와 기대감 속에서도, 차기 몇 년을 바라보며 다소 우려스러운 상황에 직면할 수 있다.

2024년이 끝날 즈음 대부분의 전문가들이 지수 상승을 예측하는 가운데, 최근 몇 주 동안 짧은 확장곡선이 자리를 잡아가고 있다. BMO의 수석 투자 전략가 브라이언 벨스키는 2025년의 상승 전망에 대해 긍정적인 평가를 내놓았다.

마지막으로 애플의 주가는 통상적으로 12월에 상승세를 타는 현상이는데, 이는 시장이 상승세를 타고 있을 때 더욱 두드러진다. 최근 5년간 애플 주가는 평균 8% 상승하며 연말을 향해 나아가는 경향이 있다. 이러한 상승세는 초기 조정에서 시장을 이끌기보다는, 오히려 시장 랠리가 성숙해질 무렵에서 더 뚜렷하게 나타나곤 한다. 따라서 애플은 주식 투자 확대의 좋은 선택지로 여겨지지만, 이러한 흐

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