비트코인의 실현 손익(P/L) 비율이 1 이하로 떨어지면서 투자자들의 경계감이 커지고 있다. 현재 BTC 가격은 2025년 초에 60,000달러 이상의 수준을 유지하고 있지만, 손실을 실현하는 홀더가 증가하며 시장의 전반적인 경직성을 반영하고 있다. 2024년 중반 이후로 이 비율이 2 표준편차를 초과하지 못하면서, 투자자들의 시장에 대한 euphoria(행복감)가 줄어들고 있음을 나타내고 있다.

실현 손익 비율이 1.0 이하로 반복해서 나타나는 것은 시장의 불확실성과 긴장 상태를 나타내며 동시에 잠재적인 축적 행동을 강조한다. 이를 통해 비트코인이 2025년 초 $60,000를 초과하는 가격을 유지하고 있음에도 불구하고 매도 압력이 증가하고 있음을 알 수 있다. 투자자 심리는 여전히 취약하며, 실현 P/L 비율이 중요한 임계값 아래로 떨어지면서 더욱 두드러진다.

분석가 다크포스트(Darkfost)에 따르면, 실현 손익 비율이 1 이하로 떨어진 것은 투자자들의 전반적인 신뢰 저하를 나타낸다. 이는 대다수 홀더들이 손실을 보고 있다는 것을 의미하며, 이러한 상황은 완전한 포기 상태는 아니지만 불확실한 국면을 드러낸다. 현재의 구조는 2024년의 패턴과 유사하지만, 시장이 동일하게 움직일지는 미지수다.

비트코인이 2023년 초 30,000달러 저항선을 뚫고 나가면서 P/L 비율이 여러 차례 2.0을 초과했던 것과 달리, 최근에는 1.0 아래에서 머무르며 주저하는 모습을 보이고 있다. 이는 시장의 불안정성을 반영하며, 상승세에 대한 신뢰도가 낮아지고 있음을 나타낸다. 특히 2024년 초 이후 +2 표준 편차를 초과하는 급등이 없던 점은 투자자들의 기세가 한풀 꺾였음을 잘 보여준다.

2023년 비트코인의 실현 손익은 시장 회복의 중요한 요소로 작용했으나, 그 추세는 2025년 초반 들어 reversed(역전)되고 있으며, 따라서 이러한 변화는 시장의 전반적인 불안감과 제한된 상승 가능성을 반영한다. 현재 실현 P/L 비율이 1.0 아래에 위치한 것은 전환기의 지표로 여겨지며, 이는 투자자들이 강력한 확신 없이 시장에 직면하고 있다는 것을 뜻한다. 이러한 상황이 축적의 기회로 이어질 것인지, 아니면 더 깊은 조정으로 이어질 것인지는 시간이 지나야 확인할 수 있을 것이다.


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