비트코인(BTC) 가격이 6만 달러 아래로 떨어지면서 암호화폐 시장에 새로운 논의가 촉발되고 있다. 가격 반전 가능성에 대한 기대가 있지만, 이를 위해서는 여러 핵심 조건이 충족되어야 한다. 비트코인은 주말 동안 6만 달러를 넘겼으나, 잠시의 상승세 후 현재 58,580 달러로 되돌아섰다.

이번 하락의 배경은 다각도로 분석되고 있다. 과연 이번 하락이 일시적인 현상일지, 아니면 지속적인 추세로 이어질지를 둘러싼 불확실성이 감돈다. 차트를 살펴보면, 많은 투자자들이 여섯 번 연속으로 상승한 후 이익을 실현하고자 결정했을 가능성이 크다. 이는 비트코인이 지난 8월에 55,000 달러로 떨어졌던 악성 풀백 상황과도 연관이 깊다.

비트코인 가격 상승의 주체인 단기 투자자(STHs)와 장기 투자자(LTHs) 간의 전략적 차이가 잘 드러나는 상황이다. LTH는 가격이 하락할 때 비트코인을 추가 매수하는 경향이 있으며, 반면 STH는 시장 정점 근처에서 적극적으로 매도하여 수익을 실현한다. 이번 하락과 관련하여 STH들이 비트코인을 매도한 것이 영향을 미쳤는지를 확인하기 위해 STH-SOPR 지수 또한 살펴보았다. 비트코인이 60,500 달러에 가까운 가격에서 마감된 다음 날, STH-SOPR 지수가 1을 초과하며 많은 단기 보유자들이 실현 이익을 얻었다는 신호를 보였다.

또한, 대량 보유자(Whales)의 매도세가 더해져 판매 압력을 심화시키고 있다. 이러한 하락 추세는 비트코인의 초기 상승 동력을 약화시키는 요인이 되었지만, 이제는 다음 하락이 더 매력적인 매수 기회가 될 수 있으며, LTH들이 반격에 나설 순간을 기다리고 있다.

비트코인의 MVRV 모멘텀은 66,750 달러 아래로 가격이 떨어진 이후 지속적으로 하락세를 보이고 있다. 이 추세에 반전이 없다면, 58,100 달러의 지지선을 이탈할 경우 55,000 달러로의 하락 가능성이 있다. 역사적으로 지수(z-score)가 그린 박스에 진입하면 비트코인을 매수할 경우 높은 수익이 기대되며, 이는 LTH들이 비트코인을 축적하도록 유도해왔다. 그러나 다른 거시경제적 요인이 가격 수정의 신호탄을 쏠 수도 있으며, 이는 지수가 시장 정점에 도달한 후 축적 단계로 전환해야 하는 과정을 촉발할 수 있다.

결론적으로, 비트코인의 가격 반전은 몇 가지 조건이 충족되어야만 이루어질 것으로 보인다. 단기 투자자들의 이익 실현이 지속되는 동안, 강력한 상승세가 필요하며 이는 55,000 달러로의 하락이나 연준의 금리 인하가 임박해야만 가능할 것이다.


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