최근 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 ETF 옵션을 승인함에 따라 암호화폐 거래의 새로운 장이 열리고 있다. 이 승인으로 인해 투자자들은 비트코인에 대한 노출을 이전보다 훨씬 더 크게 확대할 수 있는 기회를 얻었다. 비트코인 ETF 옵션은 기본 자산의 시장 변동성을 변화시키지 않으면서도 투자 효율성을 높이고, 자본당 더 많은 통제를 가능하게 한다.

비트코인 ETF 옵션의 도입은 머니 공급을 조절하여 가격 안정을 추구하는 중앙은행과는 달리, 비트코인은 2100만 개라는 고정된 공급량으로 인해 가격 변동성이 내재되어 있다는 점에서 중요한 차별성이 있다. Bitwise 자산운용의 알파 전략 책임자인 제프 파크는 비트코인 ETF 옵션이 비트코인의 변동성을 줄이지는 않을 것이라고 강조했다. 그는 비트코인의 공급이 고정되어 있어, 가격 안정성을 유지하고자 하는 중앙은행과는 본질적으로 다르다고 설명하며, 이는 비트코인이 본질적으로 가격의 큰 변동성을 겪을 수밖에 없다는 점을 시사한다.

SEC의 승인은 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT)에서 옵션 거래를 가능하게 하며, 이는 암호화폐 투자 전략에 새로운 층을 추가한다. 이번 변화는 첫 번째로 규제된 레버리지를 비트코인과 같은 공급이 지속적으로 제한된 자산에 도입하는 것을 의미하며, 이를 통해 투자자들은 비트코인에 대한 더 많은 노출을 통해 새로운 투자 기회를 생성할 수 있다.

비트코인 ETF 옵션의 도입은 해당 자산의 합성 노출을 폭발적으로 증가시킬 수 있으며, 이는 ETF의 금융 활용성을 향상시킬 수 있다. 옵션 거래는 투자자들이 동일한 금액으로 더 많은 자산을 통제할 수 있도록 하여, 효율적인 투자를 가능하게 한다. 그러나 비트코인의 부정적인 반응성과 감마 스퀴즈 경향은 여전히 빠른 가격 상승을 유도하고, 이는 비트코인의 내재된 변동성에 기여하는 요소가 된다.

일각에서는 파생상품의 도입이 비트코인의 공급 제약을 희석할 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 온체인 분석가인 윌리 우는 파생상품이 달러 보유자에게 비트코인을 사실상 판매할 수 있는 기회를 제공한다고 주장하며, 이는 시장에 변화를 초래할 수 있다고 경고하고 있다. 그러나 파크는 이러한 견해에 반박하며 옵션이 추가 공급을 창출하지 않으며, 오히려 비트코인의 '중립' 가격에 더 빨리 도달할 수 있도록 도와줌으로써 변동성을 줄이지는 않는다고 설명한다.

결론적으로, 비트코인 ETF 옵션은 새로운 투자 메커니즘을 도입하여 비트코인 투자에 대한 효용성과 접근성을 향상할 수 있지만, 비트코인의 고정된 공급에 따른 본질적인 변동성을 완화시키지는 않는다. 비트코인의 가격에 대한 예측은 여전히 어렵지만, 앞으로의 투자 기회는 더욱 다양해질 것으로 보인다. 기사를 통해 제시된 기술적 분석에 따르면 비트코인은 68,500에 도달할 가능성이 있으며, 이후 70,000과 71,700을 목표로 할 것으로 예상된다.


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