2025년의 불확실한 경제 상황 속에서도 주식 시장이 꿋꿋이 버티고 있는 것은 스스로에 대한 기대를 품고 있다는 것을 의미한다. 사실, 현재 S&P 500 지수는 올해 초기 최악의 성과를 극복하고 거의 평평한 상태로 돌아왔다. 이 지수는 지난 7개월 중 대부분을 2024년 11월 6일, 즉 선거일 다음 날의 하루 동안 이동했던 범위 안에서 머물러 있었다. 그 사이, 한두 분기의 예상보다 나쁜 실적 발표와 함께 불확실성이 극대화된 4월 2일의 강력한 관세 제안으로 인해 신뢰도가 하락했다. 그러나 최근 몇 주 사이에는 오히려 주식 시장이 이러한 무역 전쟁의 감소 가능성을 내포하고 있음을 보여준다. 예를 들어, 트럼프 대통령이 EU산 수입품에 대해 50% 관세를 부과하겠다고 한 위협에 시장이 비교적 미온적으로 반응했으며, 이러한 조치가 잠시 보류되었을 때도 큰 기쁨을 표현하지 않았다.

이렇게 주식 시장이 상승 추세를 보이고 있는 데에는 현재 경제 지표들이 괜찮은 편이라는 점이 크게 작용하고 있다. 실업 청구 건수는 소폭 증가했지만 대규모 해고는 발생하지 않았고, 소비 활동은 일정한 수준을 유지하고 있으며 인플레이션 데이터 역시 크게 우려할 수준이 아니다. 주택 시장은 여전히 둔화 상태에 있지만, 몇 달 전과 큰 변화가 없다. 더욱이, 국채 시장에서도 이자율이 다시 안정세를 보이고 있어, 재정적 불안에 대한 우려가 진정되었다. 이러한 경제적 배경은 주식 시장이 현재의 안정적인 펀더멘털을 바탕으로 이익을 보고 있다는 것을 알 수 있게 한다.

그뿐만 아니라 대형 성장주들이 다시 시장에서 주도적인 역할을 할 때 WE**. 이번 메가캡 기업들의 실적에서, 해당 그룹이 연간 27%의 수익 성장을 기록했으며, 이는 S&P 500의 평균 수익 성장률보다 11% 포인트 앞선 수치이다. 다만 이들 내에서도, 주가가 예상보다 낮은 폭으로 상승할 것으로 보인다. 특히 마이크로소프트와 알파벳 같은 기업들은 AI 인프라 확충에 투자하고 있어 올해 자유 현금 흐름 성장에 어려움을 겪고 있으나, 여전히 주가는 안정성을 지니고 있다.

이처럼 대형 기술주가 시장을 지탱하는 상황 속에서도 테슬라는 수익 전망이 낮아지면서도 여전히 투자자들의 기대를 한몸에 받고 있다. 테슬라의 상당한 시장 가치는 전통적인 수익원 외에도 자율주행차와 같은 미래 비전에서 비롯된 것이며, 이는 투자자들에게 매력적이다. 그러나 이러한 변화가 쉽게 이루어질 것이라는 믿음은 여전히 불확실하다.

결론적으로, 주식 시장이 현재와 같은 어려운 시기에도 굳건히 자리잡고 있는 이유는 각종 경제 지표가 긍정적이고, 대형 성장주들이 특히 많은 지원을 받고 있기 때문이다. 이는 무역 정책의 불확실성이 계속되는 현재 기준선에서 긍정적인 기대치가 시장에 내재화되고 있음을 보여준다. 주식 시장이 변동성과 불확실성 속에서도 안정적인 성과를 보여주기를 바라는데, 이 변화가 어떻게 전개될지 주목할 필요가 있다.


crossorigin="anonymous">