미국의 스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF) 시장이 새로운 거래 대안인 옵션을 도입하면서 더욱 활발해지고 있다. 이 변화는 비트코인 생태계에 유동성을 유입시킬 수 있으며, 장기 투자자들을 끌어들일 가능성이 있지만, 그와 동시에 몇 가지 단점이 존재한다.

CryptoQuant의 보고서에 따르면, 스팟 비트코인 ETF의 옵션이 제공됨으로써 비트코인의 종이 공급이 증가할 수 있으며, 이는 투자자들이 실제 스팟 시장에 투자하지 않고도 주요 디지털 자산에 노출될 수 있는 길을 열어준다. 이로 인해 투자자들은 비트코인을 보유하지 않고도 시장 움직임에 대한 이익을 볼 수 있는 기회를 가지게 된다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 블랙록의 아이Shares 비트코인 신탁(IBIT) 상장 및 거래를 승인했다. IBIT는 현존하는 가장 큰 스팟 비트코인 ETF로, 이 옵션은 투자자들이 비트코인 가격 변동에 대해 헤지하거나 투기할 수 있는 새로운 도구로 자리 잡았다. 이는 전통 금융 시장 내에서 암호화폐의 통합이 증가하고 있으며, 비트코인 관련 금융 상품에 대한 규제 수용이 커지고 있음을 나타낸다.

한편, 시카고 상품거래소(CME)에서의 비트코인 옵션 거래는 올해 들어 기록적인 성장을 보였다. 3월 12일, 이 옵션의 총 미결제약정 가치는 거의 5억 달러에 달하며, 이는 지난해 최대 수준보다 다섯 배 증가한 수치이다. CME에서의 옵션 거래자들은 일반적으로 장기 투자 성향을 보이고 있으며, 많은 계약이 만기일이 4개월 이상으로 설정되어 있다. 비트코인이 3월에 사상 최고가로 상승할 때, 계약 가치의 45%가 5개월 이상 만기일을 가진 것으로 나타났다.

하지만 옵션의 도입은 유동성을 높일 수 있는 반면, 실제 자산을 구매하지 않고도 비트코인에 대해 롱이나 숏 포지션을 취할 수 있는 가능성을 열어준다. 이러한 경향은 2022년의 약세장에서도 관찰되었으며, 그 당시 퍼펙추얼 선물 시장에서의 비트코인 공급은 투자자들이 자산을 공매도하면서 증가했다.

결론적으로, 스팟 비트코인 ETF 옵션의 도입은 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 거래자들이 실제 자산에 대한 소유 대신 파생상품으로 시장에 접근하게 되는 점은 주의해야 할 사항이다. 이는 비트코인 시장의 구조적인 변화와 함께 장기 투자자에게 매력적인 기회를 제공할 수 있지만, 동시에 위험을 수반할 수 있음을 기억해야 한다.


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