최근 미국 주식 시장에서 상승세가 지속되고 있지만, 전문가들은 지나친 낙관주의에 경고하고 있다. S&P 500과 나스닥 종합지수는 각각 0.55%와 0.63% 상승하며 3일 연속 상승세를 보였다. S&P 500 지수는 이미 사상 최고치인 2%에 불과한 수준에 도달했다. 이러한 상승은 최근 미국과 중국 간의 무역 합의에 대한 긍정적인 기대감에 힘입은 것으로 분석된다.

그러나 이러한 시장의 기세에도 불구하고, 여전히 큰 경제적 불확실성이 잠재하고 있다. 특히 도널드 트럼프 대통령의 ‘상호 보복관세’가 경제에 미치는 그림자가 여전히 존재한다. 90일 간의 관세 유예 기간이 다가오고 있지만, 아직까지 체결된 합의는 영국과의 협정 하나뿐이며, 중국과의 협의는 초기 단계에서 벗어나지 못하고 있다. 이에 따라 기업들은 이미 경제적 여파에 대비하고 있으며, 올해 들어 대규모 해고가 증가하고 있다. 구글과 파라마운트, 마이크로소프트, 씨티그룹, 디즈니 등이 이미 인력 감축을 발표했다. 이러한 해고는 비용 절감의 일환으로 주가 상승에 기여할 수 있겠지만, 경제 전반에 걸쳐 부정적인 신호일 수 있다.

하락세를 보일 수 있는 또 다른 요인은 채권 시장이다. 이번 주에 발표되는 미국의 인플레이션 데이터와 재무부의 국채 경매 결과가 투자자들의 전망에 큰 영향을 미칠 수 있다. 예상치 못한 인플레이션 수치가 발표될 경우, 금리가 다시 상승할 수 있으며 이는 주식 시장과 더 넓은 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다.

미국과 중국의 무역 합의가 이루어졌음에도 불구하고, 시장은 아직도 더 많은 긍정적인 무역 발전과 좋은 인플레이션 데이터를 기대하고 있다. 하지만 채권 시장과 기업 CEO들은 이러한 기대에 대해 의구심을 품고 있다.

미국과 중국은 최근 런던에서 고위급 회담을 가졌으며, 양측 대표들은 무역 관련 합의가 이루어졌다고 밝히고 있다. 미국 상무부 장관 하워드 루트닉은 "제네바 합의와 두 대통령 간의 통화를 구현하기 위한 프레임워크에 도달했다"고 말했다. 하지만 이러한 합의는 여전히 초기 단계에 있으며, 관세는 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.

이번 주에 발표될 소비자 물가 관련 데이터와 장기 국채 경매는 경제의 방향성과 연방준비제도의 금리 정책에 중요한 시사점을 제공할 수 있을 것으로 보인다. 정부는 소비자 물가지수와 생산자 물가지수 발표를 통해 경제 지표를 점검할 예정이다.

마지막으로, 트럼프 행정부의 'One Big Beautiful Bill Act'는 외국 자본 유출을 우려하는 기업들의 목소리가 높아지고 있는 상황에서 통과될 가능성이 있다. 미국의 자산운용사들은 이 조항이 외국 투자자들이 미국 주식에서 물러나게 할 것이라고 경고하고 있으며, 이는 자본 유출로 이어질 수 있다.


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