미국 정부는 대통령 조 바이든이 토요일에 임시 정부 자금 조달 법안을 서명함으로써 셧다운을 가까스로 회피했다. 이 법안은 도널드 트럼프 대통령과 일론 머스크가 수요일에 그 조항을 날카롭게 비판하면서 처음에 합의된 자금 조달 계획을 저지한 이후에 출현했다. 이들은 미국의 부채 한도를 2년간 중단하는 것을 강력히 요구했다.

11월 미국의 헤드라인 인플레이션은 10월 대비 단 0.1% 상승에 그쳤다. 개인소비지출(PCE) 가격 지수에 따르면, 연간 가격은 2.4% 증가했다. 두 지표 모두 예상보다 10 베이시스 포인트 낮은 결과를 보였다. 핵심 인플레이션 또한 예측보다 10 베이시스 포인트 낮게 나타났다. PCE는 미국 연방준비제도의 선호 지표로, 인플레이션을 측정하는 데 중요한 역할을 한다.

주말 사이 S&P 500 지수는 1.09% 상승했으며, 다우 존스 산업평균지수는 1.18% 올랐고, 나스닥 종합지수도 1.03% 상승하여 마감했다. 그러나 모든 지수는 주간 기준으로 하락했다. 아시아 태평양 지역의 주식 시장은 월요일 월스트리트에서 긍정적인 마감세로 상승했으며, 일본의 니케이 225 지수는 약 1.2% 상승하였다. 이는 혼다, 닛산, 미쓰비시가 일본 산업부에 합병 논의를 시작했다고 보고한 것과 관련이 있다.

올해에는 보잉, 인텔, 스타벅스와 같은 대기업들이 CEO 교체를 발표했다. 2010년부터 데이터를 추적해 온 아웃플레이스먼트 기업의 조사에 따르면, 올해 11월까지 미국의 공개 기업에서 327명의 CEO가 사임한 것으로 나타났다. 이는 2010년 이후 가장 높은 수치이다.

인공지능 칩 분야에서 NVIDIA의 입지는 확고하지만, 한 포트폴리오 매니저는 브로드컴이 “성장 잠재력 측면에서 다음 NVIDIA”일 것이라고 CNBC에 말했다. 그러나 수요일에 주식이 하락하면서 연준이 예상보다 적은 금리 인하를 시사했다. 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 "12개월 인플레이션이 정체 상태에 있다"고 발언했다.

11월 PCE 지표가 예상보다 저조하게 나타남에 따라 인플레이션이 이전 경로로 돌아갈 가능성을 시사했다. 시카고 연준의 오스턴 굴스비 회장은 CNBC와의 인터뷰에서 “인플레이션 수치가 이전의 확고한 상황보다 더 많은 변화의 신호를 제공하길 희망한다”고 전했다. 그는 경제가 여전히 2% 목표를 향해 나아가고 있다고 밝혔다.

파월 의장은 7월에 중앙은행이 데이터에 의존하겠지만, 단일 데이터 포인트에 의존하지 않겠다고 명시했다. 따라서 11월 PCE 지표가 인플레이션 하락세를 알리는 조짐이더라도, 단 한 달의 데이터만으로는 연준의 점표를 변경할 수 없을 것이라 언급했다. 그러나 두 차례 연속으로 저조한 결과가 나오는 경우는 논의할 가치가 있다고 덧붙였다.

이러한 질문들은 결국 회의적이다. 특히 불확실성이 존재하는 시장에서 조건부 질문은 명확한 답을 찾기 어렵기 때문이다. 그럼에도 불구하고, 이러한 불확실성 속에서 시장을 타이밍하거나 조작하려는 시도는 좋지 않은 접근일 수 있다. 대신, 기업의 기본적인 요소—수익, 현금 흐름, 미래 소득—를 깊이 파고드는 것이 중요하다. 결국, 인플레이션과 금리가 변동하더라도 기본적인 재무 지표가 주가에 가장 큰 영향을 미친다. 시장에서 인플레이션 발표와 연준의 회의가 단순한 일상이던 시기를 기억할 필요가 있다.


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