미국의 국채 수익률이 2025년 3월 25일 화요일, 도널드 트럼프 대통령의 관세 계획이 보다 제한적일 것으로 예상되면서 상승세를 보였다. 특히, 10년 만기 국채의 수익률은 4.346%로 거의 두 기준포인트 상승했으며, 2년 만기 국채 수익률도 4.051%로 한 기준포인트 이상 상승하였다.

기준포인트 하나는 0.01%와 동일하며, 일반적으로 수익률과 가격은 반비례 관계를 성립한다. 이번 보고서에 따르면, 백악관은 오는 4월 2일 발표 예정인 관세가 특정 부문에 국한될 것으로 예상하고 있다. 트럼프 대통령은 또한 금요일에 무역 파트너들을 위한 상호 관세 계획에 대해 '유연성'을 제안했다.

투자자들은 이날 발표될 S&P CoreLogic Case-Shiller 주택 가격 지수를 주목하고 있으며, 이는 주거용 주택 가격의 변화를 추적하는 지표이다. 이번 주의 주요 데이터 발표는 연준이 선호하는 물가 지표인 개인소비지출지수(PCE)가 3월 29일에 발표될 예정이다.

최근 발표된 구매관리자지수(PMI)는 54.3을 기록하였으며, 이는 다우존스에서 예상한 51.5를 상회하는 수치로, 2월의 51에서 상승한 것이다. PMI가 50을 초과하면 경제의 확장을 나타내며, 50 아래이면 경기 축소를 나타낸다. 이러한 데이터는 3월까지의 미국 실물 경제가 양호할 것으로 예상됨을 나타내며, 최근의 부정적인 주식 시장 감성을 도전할 것이라는 전망이 제시되고 있다.

하지만 Eastspring Investments의 경제학자들은 이번 데이터가 대부분 관세 시행 이전의 것이며, 본격적인 데이터를 통해 관세 시행 이후의 경제 상황은 4월과 5월부터 나타날 것이라고 경고하고 있다. 이로 인해 시장 참가자들은 이번 관세 정책이 경제에 미치는 실제 영향에 대해 주목할 필요가 있다.

결국, 투자자들은 국채 수익률 상승과 관련된 각종 경기 지표를 분석하며, 불확실한 경제 환경 속에서 보다 현명한 투자 결정이 요구될 전망이며, 이는 향후 경제 회복세와도 밀접한 관련이 있을 것이다.


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