마이크로스트래티지의 주가가 지난주 11% 하락하며 330달러로 마감했다. 하지만 이 회사의 비트코인(BTC) 보유량은 중요한 이정표를 넘어섰고, 이는 다음 반감기에서 예상되는 채굴량을 초과하는 수준에 이르렀다. 회사의 비트코인 전략과 주가 성과 사이의 눈에 띄는 차이는 기관 투자자들의 암호화폐 투자에 대한 복잡한 시장 심리를 시사하고 있다.

현재 마이크로스트래티지는 2024년 12월 29일 기준으로 평균 단가 62,257달러로 총 444,262 BTC를 보유하고 있으며, 이는 현재 비트코인 가격인 94,928달러로 환산할 경우 422억 달러에 달하는 수치다. 이 보유량은 2028년 3월에 예정된 다음 반감기 동안 채굴될 것으로 예상되는 328,125 BTC를 초과한 것이다. 비트코인 반감기는 4년마다 발생하여 블록 보상을 절반으로 줄이면서 비트코인의 공급 성장을 감소시킨다. 2024년 4월의 반감기 이후로, 채굴자들은 블록당 3.125 BTC의 보상을 받게 되며, 다음 반감기에서는 이 보상이 1.5625 BTC로 줄어들 예정이다.

마이크로스트래티지의 비트코인 보유량이 비트코인의 희소성 경제학을 감안할 때 상당한 의미를 지닌다. 비트코인은 총 2100만 개로 설계된 점에서 점차적으로 공급 성장을 감축하는 시스템을 가지고 있다. 최근 반감기 이후의 채굴 주기에 따라, 예상되는 328,125 BTC의 신규 유통은 비트코인의 디자인에 맞춰 점진적으로 이루어질 것이다.

그러나 마이크로스트래티지의 비트코인 매수 전략에도 불구하고, 최근 주가의 변동성은 심각하다. 지난 23일, 마이크로스트래티지는 5,262 BTC를 평균 단가 106,662달러에 총 5억 6100만 달러에 구매했음에도 불구하고 주가는 11% 하락했다. 시장 분석가들은 비트코인이 95,000달러 이상의 가격을 유지하지 못하면서 투자자들이 조심스러운 입장을 취하게 되었다고 분석하고 있다.

비트코인은 지난 주 동안 1.74% 상승하여 95,027달러로 마감했으며, 최고 99,887달러에 도달했지만, 100,000달러에 가까운 저항선 때문에 92,360달러까지 하락하였다. 이는 마이크로스트래티지의 주식에 직접적인 압박을 가했다. 마이크로스트래티지는 비트코인 시장에 진입한 초기 기업 중 하나로, 기관 투자자들이 이 업계에 점차 참여하고 있다는 사실을 보여준다.

CEO 마이클 세이러의 주도 하에, 2020년 8월 마이크로스트래티지는 비트코인을 차세대 자산으로 분류하며 비트코인 확보에 나섰다. 현재 마이크로스트래티지의 비트코인 보유량은 비트코인 공급의 2% 이상에 해당하며, 이는 기관 투자자의 누적 효과를 잘 보여준다.

전문가들은 이러한 막대한 비트코인 보유량이 현재의 문제에도 불구하고 비트코인이 오랫동안 가치 있는 자산으로 남을 수 있는 가능성을 강조하고 있다. 보다 넓은 암호화폐 시장은 여전히 변동성이 크며, 비트코인의 시장 지배률은 60%에 육박하고 있다. 하지만 알트코인들은 상당한 이탈을 유지하기 어려운 상황이다. 그럼에도 마이크로스트래티지의 주가는 52주 단순 이동 평균인 172.06달러를 훨씬 초과하고 있어 장기 투자자들의 신뢰를 보여준다.

비트코인이 92,000달러 대의 주요 지지선을 바라보며, 거래자들과 기관 투자자들은 다음 시장 주기를 대비한 전략을 점검하고 있다.


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