마이크로소프트의 아직 시작되지 않은 금융 리스 총액이 1,084억 달러에 달하며, 이는 단 2년 만에 1,000억 달러 이상 증가한 수치입니다. 이 리스는 인공지능 작업 부하를 처리하기 위해 데이터 센터를 구축하는 데 초점을 맞추고 있지만, 이는 마진 압박으로 이어질 것으로 보입니다.

마이크로소프트의 CEO 사티아 나델라가 2024년 4월 30일 인도네시아 자카르타에서 열린 인공지능 기술 행사에서 발표한 내용에 따르면, 마이크로소프트는 인도네시아에서 클라우드 컴퓨팅 및 인공지능 인프라 구축을 위해 17억 달러를 투자한다고 합니다. 이는 동남아시아 최대 경제국인 인도네시아에서 성장을 견인할 것으로 기대됩니다.

투자자들은 이번 분기 실적 발표를 앞두고 특히 금융 리스에 주목하고 있습니다. 금융 리스는 기업이 자산을 일시불로 구매하지 않고 수년에 걸쳐 비용을 지불할 수 있도록 해줍니다. 마이크로소프트처럼 대규모 데이터 센터를 구축하는 기업에게는 큰 수치에 익숙해져야 할 필요가 있습니다.

2023년 7월, 마이크로소프트는 연간 보고서의 주석에서 아직 시작되지 않은 금융 리스가 1,084억 달러로 증가했다고 밝혔습니다. 이는 이전 분기 대비 206억 달러 증가한 수치로, 2년 전과 비교하면 거의 1,000억 달러 이상 더 늘어난 것입니다. 이 리스는 2025년부터 2030 회계연도 사이에 시작되며 최대 20년 동안 유지될 것입니다.

마이크로소프트는 최신 분기 동안 자본 지출로 190억 달러를 지출했으며, 이는 2020 회계연도 전체 지출 금액과 맞먹는 것입니다. 전 마이크로소프트 관리자인 찰스 피츠제럴드는 이러한 급증을 "미친 증가"라고 표현했습니다.

마이크로소프트는 지난 두 년간 자본 지출을 높게 유지하고 있으며, 이는 종종 생성적 인공지능의 성능을 향상시키기 위함입니다. 특히, OpenAI가 ChatGPT를 출시한 이후 데이터 센터의 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 마이크로소프트는 OpenAI에 컴퓨팅 파워를 공급하고 있으며, 이로 인해 추가적인 서버가필요하여 더 많은 임대 계약을 체결하고 있습니다.

일부 애널리스트들은 마이크로소프트의 금융 리스 수치에 놀랐다고 밝혔습니다. RBC 캐피탈 마켓의 리시 잘루리아는 "저는 항상 자본 리스와 자본 지출이 예상보다 훨씬 클 것이라고 생각했지만, 실제 수치는 제 예상도 초과했다"고 말했습니다. 또한, 마이크로소프트는 자사에서 직접 데이터 센터를 구축하는 것 외에도 Oracle 및 CoreWeave와 같은 제3의 클라우드 공급자와의 관계도 중요하다고 판단하고 있습니다.

CEO 사티아 나델라는 이 모든 과정이 과거의 리스 전략과 다르지 않다고 강조했습니다. 이러한 자본 지출의 증가와 미래의 금융 리스는 자연스럽게 수익성에 부담을 줄 것이라고도 지적했습니다. 투자자들은 현재의 비용이 실질적인 혜택을 상쇄하기에는 시기상조라는 점을 받아들여야 할 것 같습니다.


crossorigin="anonymous">