텍사스에 본사를 둔 기술 기업 델(Dell)이 AI 서버 판매로 연간 수익이 53% 증가할 것으로 예상하며, 올해만 AI 서버 출하로 150억 달러 이상의 수익을 올릴 것이라고 밝혔다. 델은 이러한 AI 서버 수요의 성장으로 인해 두 해 만에 주가가 두 배로 상승했지만, 여전히 서버 생산에 따른 높은 비용으로 인해 연간 조정 총 마진율은 감소할 것으로 예상하고 있다.

2025년 현재 델의 주가는 약 5% 하락했으며, 그러나 AI 서버 출하의 증가로 고무적인 전망을 내놓고 있다. 델의 최고 운영 책임자( COO)인 제프 클락(Jeff Clarke)은 "우리는 AI를 대규모 기업으로 확장하고 있으며, 이는 클라우드 서비스 제공업체로부터 시작하여 PC의 가장자리(edge)로 확장될 것"이라고 강조했다.

또한, 델은 일론 머스크의 AI 스타트업 xAI에 여러 대의 AI 서버를 공급할 예정이다. 델은 2025 회계연도에 약 100억 달러의 AI 최적화 서버를 출하했으며, 2026 회계연도에는 150억 달러의 판매를 기대하고 있다. 이와 관련하여 xAI와의 계약 체결 이후 대기 물량이 증가하고 있으며, 1월 31일 기준으로 AI 서버의 대기 물량이 약 41억 달러에 달했다. 불과 한 달 만에 이 수치는 90억 달러 이상으로 증가했으며, NVIDIA의 GB200 반도체가 장착된 AI 서버가 올해 xAI에 제공될 예정이다.

AI 서버 시장 경쟁은 더욱 치열해질 전망이고, 델은 경쟁사인 슈퍼 마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer Inc.)와 휴렛팩커드 엔터프라이즈(Hewlett Packard Enterprise Co.)와의 비교에서 더 많은 수익을 올릴 가능성이 있다. 그러나 델은 2026 회계연도에 높은 서버 생산 비용으로 인해 조정 총 마진율이 약 100 베이시스 포인트 하락할 것으로 예상하고 있다.

덴은 올해 총 주당 순이익을 9.30달러로 추정하고 있으며, 4분기에는 인프라 솔루션 그룹에서 18.1%의 운영 마진을 보고했다. 이는 전년 동기 대비 소폭 상승한 수치이다. 현재 분기의 수익은 225억 달러에서 235억 달러 사이가 될 것으로 보이며, 이는 LSEG 예상치인 2359억 달러에 미치지 못할 것으로 보인다.

델은 2026 회계연도 동안 총 수익을 1,010억 달러에서 1,050억 달러 사이로 예상하고 있으며, LSEG의 1,031억 달러 예상치와 비슷한 수준이다. 또한, 델은 배당금을 거의 20% 인상했으며, 100억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램도 발표했다.

AI 서버 공급망은 무역 변화와 보안 문제에 대응하고 있으며, AI 서버 제조 공급망의 지역적 티어링이 무역 마찰을 줄이는 데 기여할 것으로 예상된다. 서버 시장은 이제 더 많은 기업들이 진입할 수 있는 환경으로 발전하고 있으며, 고속 광학과 같은 관련 산업은 미국 외부로 생산을 이전해왔다.

결론적으로, 델은 AI 서버 분야에서 미래에 대한 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, 경쟁이 치열해지는 가운데도 지속적인 성장을 도모하고 있다. 이번 기회를 통해 델은 AI 서버 시장 내 입지를 확고히 하려는 전략을 이어갈 것으로 보인다.


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