탈중앙화 금융(DeFi)은 급속히 금융 세계에서 가장 중요한 트렌드 중 하나로 자리 잡고 있으며, DeFi의 활동이 지속적으로 증가하고 총 잠금 가치가 1,000억 달러를 초과하면서 기관 투자자들 사이에서도 큰 관심을 받고 있다. 그러나 이러한 기관의 관심 증가는 DeFi의 미래에 대한 여러 가지 질문을 불러일으킨다.

DeFi가 탈중앙화와 민주주의의 원칙을 유지하면서 모든 참여자에게 보안을 보장할 수 있을까? 아니면 대형 투자자들의 요구를 충족시키려는 노력으로 인해 DeFi의 본질이 손상될 것인가? 이러한 질문들은 DeFi 분야의 발전 방향을 결정짓는 중요한 요소가 될 것이다.

기관의 DeFi에 대한 관심은 BlackRock의 BUIDL 펀드와 같은 명확한 사례에서 나타난다. 이 펀드는 5억 5천만 달러 이상의 자산을 관리하며, 이는 한때 틈새 개념으로 여겨졌던 토큰화된 증권이 전통 금융(TradFi)과 블록체인 생태계 간의 다리 역할을 할 수 있음을 시사한다. Securitize와 같은 회사들도 이러한 토큰화 자산이 적절한 규정에 맞춰 정렬되도록 보장하기 위해 노력하고 있다.

그러나 기관 투자자들을 탈중앙화 금융에 제대로 통합하는 것은 여러 도전 과제가 따른다. 규제와 법적 불확실성, 고객 신원 확인(KYC) 및 자금 세탁 방지(AML) 기준의 준수와 같은 문제들은 여전히 중요한 요소다. 그 외에도 유동성 및 거래 투명성, 기술 보안 및 경제적 위험과 같은 문제들이 존재하여 기관 플레이어들이 이 환경을 탐색하는 데 어려움을 겪고 있고, 결과적으로 DeFi 채택이 느려지고 있다.

또한 대규모 투자자들은 자금의 안전성에 대한 우려로 조심스럽다. 핵심 문제는 탈중앙화의 기본 원칙과 기관 투자자들을 만족시킬 보안 요구사항 간의 균형을 찾는 것이다. 다양한 시장 보고서들이 DeFi에서의 기관의 존재를 지지하고 있으며, 이 분야가 이러한 플레이어들을 지원하고 효과적으로 규모를 확장하기 위해 필요한 인프라를 채택해야 한다고 강조하고 있다.

이와 동시에 기관의 참여는 DeFi 생태계에 대한 신뢰를 높이고, 그 성장을 새로운 차원으로 끌어올릴 수 있다. 그러나 이러한 참여는 과도한 중앙화를 초래할 위험도 내포하고 있어, 초기 DeFi가 매력적이었던 점에서 멀어지는 결과를 초래할 수 있다.

탈중앙화 금융 분야의 중요한 발전 중 하나는 실제 자산(RWAs)의 토큰화다. 이에는 토큰화된 상품부터 주식까지 다양한 자산이 포함된다. McKinsey에 따르면 이들 자산의 시장 규모는 2030년까지 2조 달러에 이를 것으로 보인다. 그러나 RWAs는 보안상의 위험을 동반하고 있다. 자산이 토큰화되고 DeFi로 이동되는 경우 발생하는 '수탁' 위험이 그 중 하나이며, 이러한 자산의 보안은 자동화된 스마트 계약이 아닌 법적 합의에 의존하게 된다.

예를 들어, 가장 널리 사용되는 스테이블코인인 USD Coin(USDC)와 Tether의 USDt(USDT)는 탈중앙화 프로토콜이 아닌 전통적인 금융기관에 의해 지원되고 있다. 이러한 스테이블코인은 중앙 집중화된 존재로부터의 위험에 노출되며, 결과적으로 조작 및 오류의 가능성을 내포하고 있다. KYC와 AML 규정을 준수해야 하는 자산은 더욱 복잡한 문제로, 예를 들어 단기 재무부 채권 토큰(STBT) 같은 것은 무허가 DeFi 환경에서 작동할 수 있지만, 그러한 자산을 수용하는 것은 사용자들이 KYC 요건을 거치기를 꺼리므로 한정적이다.

향후 DeFi는 탈중앙화 원칙과 규제된 중앙화 요소들을 혼합한 하이브리드 모델로 발전할 가능성이 높다. 이렇게 함으로써 보안을 강화하면서도 중개기관을 줄이고 투명성을 높이는 DeFi의 본질과 장점을 유지할 수 있을 것이다. 진정한 DeFi는 대규모 기관 투자

crossorigin="anonymous">