최근 미국의 대형 무역 파트너들에 대해 새로운 관세가 부과될 예정인 가운데, 이는 소비자들이 높은 대출 비용에서 벗어나는 데 어려움을 겪을 것이라는 전망이 나오고 있다. 도널드 트럼프 대통령은 토요일에 캐나다와 멕시코에서 수입되는 품목에 25%, 중국에서의 수입품에 10%의 관세를 부과하는 행정명령에 서명했다.

경제학자들은 이러한 관세가 시행되고 유지될 경우 미국 소비자에게 가격 상승을 초래할 것으로 예상하고 있다. 이러한 인플레이션 압박은 현재 인플레이션이 목표치에 돌아가지 않은 상황에서 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 지속하는 데 장애물이 될 것이라고 경제학자들은 설명했다. Fed의 기준 금리는 신용 카드 및 기타 종류의 부채에 대한 소비자 대출 비용에 영향을 미친다.

Capital Economics의 북미 수석 경제학자 폴 애쉬워스는 "이런 상황에서는 앞으로 12개월에서 18개월 동안 Fed가 금리를 다시 인하할 가능성은 닫혔다"고 토요일에 전했다. 그간 관세에 대한 불확실성이 존재하는 가운데, 현재 트럼프 대통령은 멕시코에 대한 25% 관세를 1개월 간 유예하기로 발표한 바 있다. 이는 멕시코 정부가 10,000명의 군인을 국경에 배치해 마약 밀매를 방지하기로 합의한 결과이다.

현재로서는 캐나다와 중국에 대한 관세가 예정대로 실시될 전망이다. 보스턴 연방준비은행의 수장인 수잔 콜린스는 CNBC와의 인터뷰에서 "정책이 어떻게 전개될지는 많은 불확실성이 존재한다"고 언급했다. J.P. 모건 프라이빗 뱅크의 수석 시장 경제학자 조 세이들에 따르면, 만약 이들 관세가 장기적으로 시행될 경우, 2026년까지 미국의 인플레이션이 0.5%에서 1%포인트가 증가할 것으로 추정된다. 이는 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출물가지수(PCE)와 관련되어 있다.

높은 인플레이션은 여러 경제적 요소를 고정적으로 유지하기 위한 Fed의 금리 정책에도 중대한 영향을 미치기에, 이러한 환경에서는 금리가 오랫동안 높은 상태로 유지될 가능성이 커진다. Evercore ISI의 최근 분석에 따르면, 이러한 관세는 PCE 인플레이션을 기준선 대비 약 0.7%포인트 상승시켜 2025년 4분기에는 대략 2.8%에 이를 것으로 전망된다. 이는 연준의 금리 인하 가능성을 줄이는 결과를 초래할 것이다.

그러나 관세가 경제에 미치는 모든 영향이 인플레이션에 국한되지 않는다는 점도 고려해야 한다. J.P. 모건은 이러한 관세가 미국의 국내총생산(GDP)을 2026년까지 0.5%에서 1%포인트 가량 감소시킬 것으로 보고하고 있다. 이같은 경제적 타격은 결국 인플레이션 압력보다 우선시되어 Fed가 금리를 인하하는 결과로 이어질 수 있다.

결론적으로, 현재의 관세 조치가 경제에 미치는 복합적인 영향은 Fed의 금리 정책과 향후 경제 회복의 방향성에 있어 중요한 변수로 작용할 것으로 보인다. 따라서 소비자들과 기업들은 이러한 변화에 대비해 고지서를 준비해야 할 시점에 있다.


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