Pump.fun은 메모리코인 시장의 트렌드를 이끌었지만, 현재 여러 문제에 직면해 있다. 이 분산형 플랫폼은 하루에 수천 개의 새로운 토큰을 생성하는 것으로 유명했으나, 최근 라이디움(Raydium)이라는 분산형 거래소로 올라가는 코인의 수가 줄어들고 있다. 메모리코인에 대한 열기가 식으면서 Pump.fun은 인기를 유지하는 데 어려움을 겪고 있다.

Pump.fun은 누구나 플랫폼에서 메모리코인을 생성할 수 있도록 하며, 구매가가 증가함에 따라 토큰 가격이 상승하도록 설계되어 있다. 토큰의 총 가치가 약 10만 달러에 도달하면, 해당 토큰은 '졸업'하게 되어 라이디움에 상장되는 구조다. 졸업 단계에 접어들면 Pump.fun은 안정성을 위해 1만 7천 달러의 유동성을 추가하고, 갑작스러운 가격 하락이나 러그풀 사기를 방지하기 위해 유동성 제공자 토큰을 소각한다. 이러한 방법은 한동안 큰 활동 증가를 초래했다.

1월에는 Pump.fun에서 단 하루에 71,735개의 토큰이 출시되었으며, 이는 도널드 트럼프가 자신의 메모리코인인 TRUMP를 발표한 직후 군중의 관심을 끌면서 이루어진 일이었다. 그러나 2월 26일에는 새로 출시된 토큰 수가 25,385개로, 1월의 최고 수치의 약 3분의 1로 급감했다. 졸업한 토큰의 거래량도 30억 달러 이상으로 증가했지만, 출시된 토큰 수는 현저히 줄어들었다.

토큰을 생성하려는 사람의 수가 줄어들고, 졸업 단계에 도달하는 코인도 점점 감소하고 있다. 1월에는 24,008개의 토큰이 라이디움에 도달했지만, 2월에는 그 수가 11,532개로 줄어들었고, 지난주에는 2,184개의 토큰이 졸업했으나 이번 주에는 단 717개로 감소했다. 졸업 고비를 넘기는 토큰의 비율도 감소세를 보이고 있다. 2024년 6월에는 2.1%가 졸업했으나, 1월에는 1.6%로 줄어들었고, 이번 주에는 0.7%로 사상 최저치를 기록했다.

전반적인 암호화폐 시장이 위기에 직면하면서 메모리코인 섹터가 가장 큰 타격을 받고 있다. GMCI 메모리코인 지수는 지난 한 달간 30% 이상, 그리고 1월 대비 45% 떨어졌다. 이러한 시장의 침체는 Pump.fun의 토큰 출시에 중대한 영향을 미치고 있는 상황이다.

게다가 Pump.fun은 최근 투자자들의 고소를 받으며 법적 문제에도 직면하고 있다. 투자자들은 플랫폼이 사용자를 착취하고 유해한 콘텐츠가 방치되도록 허용하여 수익을 챙겼다고 주장하고 있다. 또한 최근 메모리코인 사기와 관련하여 법정 다툼을 겪고 있으며, 이로 인해 신뢰도가 더욱 떨어지고 있다.

더욱이 Pump.fun의 공식 계정이 해킹당해 가짜 토큰이 홍보되는 사건이 발생했다. 이와 함께 플랫폼은 라이디움을 대체할 수 있는 자동화 시장 조성기(AMM) 기능을 테스트하는 중에 있으며, 이는 커뮤니티 내에서 우려를 낳고 있다.

Pump.fun은 메모리코인 졸업 축소와 법적 제약, 그리고 커뮤니티의 신뢰 하락의 삼중고에 직면해 있으며, 앞으로의 행보가 주목된다.


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