Microsoft의 주가는 실망스러운 매출 전망으로 인해 금요일에 5% 이상 하락하며 2년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 기록할 것으로 예상된다. 이날 주가는 2022년 10월 26일 이후 가장 큰 낙폭으로, 그때는 7.7%의 하락을 보였다. 이는 Microsoft가 OpenAI와 함께 개발한 ChatGPT가 공개되기 한 달 전의 일이다.

Microsoft는 2023년 12월까지의 분기에 대한 매출 예상을 681억 달러에서 691억 달러로 제시했으며, 이는 중간값 기준으로 10.6%의 성장률을 암시한다. 그러나 리서치 업체 LSEG에 따르면 애널리스트들이 예상한 매출은 698억 3천만 달러였다. 실적 발표에서 클라우드 인프라 사업 부문인 Azure의 매출은 33% 증가하여 긍정적인 반응을 얻었지만, 향후 전망이 부정적으로 평가되며 투자자들의 시선이 부정적으로 바뀌었다.

Microsoft의 CFO인 에이미 후드는 이날 발표에서 두 번째 분기 동안의 지속 가능한 성장률을 31%에서 32%로 추정한다고 밝혔다. 이는 Google의 클라우드 비즈니스가 연간 35% 성장하며 113억 5천만 달러의 매출을 기록한 것과는 대조적이다. Amazon 또한 시장의 선두주자로서 이번 주 결과를 발표할 예정이며, 그에 대한 시장의 반응도 주목받고 있다.

BofA 글로벌 리서치의 애널리스트들은 Microsoft의 1분기 실적이 Azure 및 Office와 같은 주요 성장 사업 부문에서 긍정적이라고 평가하면서도, 부드러운 2분기 전망에 대한 우려를 표명했다. 그럼에도 불구하고 여전히 주식 매수를 추천하고 있다.

1분기 동안 Microsoft의 매출은 전년 대비 16% 증가한 655억 9천만 달러로, 애널리스트 평균 추정치인 645억 1천만 달러를 초과했다. 주당 순이익은 3.30달러로, 평균 추정치인 3.10달러를 웃돌았다. 순이익은 지난해 222억 9천만 달러에서 246억 7천만 달러로 11% 증가했다.

하지만, 수익성에 부정적인 영향을 미치는 요소도 존재한다. 외부 공급업체들이 데이터센터 인프라를 제때 납품하지 못하면서, Microsoft는 2분기 수요를 충족하기 어려운 상황이다. CEO인 사티아 나델라가 언급한 바와 같이, 오는 회계 연도 하반기에는 공급과 수요가 일치할 것이라는 긍정적인 예측도 있었다.

Microsoft는 인공지능(AI) 투자에 대해 여전히 큰 관심을 두고 있으며, 이와 관련한 인프라 확대 및 칩 소비 증가에 주목하고 있다. 최근 Microsoft는 OpenAI에 약 140억 달러를 투자했으며, OpenAI는 최근 1,570억 달러의 가치로 평가되었다. 후드는 이번 2분기 동안 AI 스타트업에 대한 투자의 예상 손실로 인해 15억 달러의 손실을 우려하고 있다고 밝혔다.

또한, 기계 및 설비에 대한 지출은 지난해 대비 50% 증가하여 149억 2천만 달러에 달했으며, 이 수치에 대한 애널리스트들의 예상치는 145억 8천만 달러였다. 24일 기준으로, Microsoft의 주가는 올해 들어 9% 이상 상승했지만, 나스닥은 같은 기간 동안 21% 상승한 상황이다.


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