올해 마지막 대규모 IPO가 긍정적인 가격으로 마감하면서 IPO 투자자들은 3년 동안 지속된 저조한 IPO 모집의 끝을 기대하고 있다. 서비스타이탄(ServiceTitan, TTAN)은 배관공, 지붕 수리공, 조경업자 등 다양한 서비스 업종을위한 비즈니스 관리 소프트웨어를 제공하는 회사로, 오늘 나스닥에서 거래를 시작할 예정이다. 이 회사는 880만 주를 주당 71달러에 가격을 책정했는데, 이는 65~67달러의 가격 범위를 훌쩍 넘는 것으로, 초기 논의의 52~57달러에서의 가격 인상 역시 큰 의미를 지닌다.

“IPO 시장이 다시 열리고 있다”라고 레인메이커 증권의 그렉 마틴 대표가 CNBC에 전했다. 2024년 동안 IPO 투자자들은 인상적인 실적을 확인했지만 이는 다른 투자 영역에 비하면 저조한 성과로 여겨진다. 지금까지 2024년에는 140개의 IPO가 288억 달러를 조달했으며, 이는 코로나19 이전의 정상 시기에 비해 절반 이상 낮은 수치이다.

2024년, IPO의 총 모집액은 288억 달러로 2023년의 194억 달러, 2022년의 77억 달러와 비교해도 상대적으로 저조하다. 2021년의 기록적인 1420억 달러와는 확연한 차이를 보인다. 현재도 레니스상 캡탈의 IPO ETF는 22% 상승했지만, ETF에 포함된 기업의 절반 이상이 이미 2년 이상 된 기업이라는 점에서 최근 IPO의 부재가 드러난다.

2024년에 상장된 기업 중 일부는 괄목할 만한 성과를 거두고 있다. 소셜 미디어 플랫폼인 레딧은 주가가 364% 상승했으며, AI 및 클라우드 인프라 기업인 아스테라 랩스는 228% 증가했다. 클라우드 데이터 관리 기업 루브릭과 재무 관리 소프트웨어 업체 원스트림, 헬스케어 결제 소프트웨어 기업 웨이스타 또한 각각 112%, 52%, 56% 상승세를 기록했다.

IPO 시장의 열기가 다시 느껴지는 이유는 여러 가지다. 시장은 최고치를 경신하고, 선거 관련 부담이 해소되었으며, 금리가 안정세를 보이고, 경제가 강하게 유지되고 있기 때문이다. 마틴 대표는 “IPO에 대한 일반적인 분위기가 올해 초보다 매우 긍정적”이라고 덧붙였다. 그러나 아직도 두 가지 큰 문제가 남아있다.

첫 번째는 절박함의 부족이다. 많은 기술 관련 기업들은 여전히 충분한 사모 자본이 있기 때문에, 상장 외의 방법으로 투자자들의 투자금을 회수할 수 있는 여지를 가지고 있어 상장에 대한 압박이 상대적으로 적다. 스페이스X, 스트라이프, 다타브릭스 및 틱톡의 모회사인 바이트댄스 등은 이러한 예에 해당한다. 두 번째로, 여전히 높은 가치 평가의 회복이 필요하다. 많은 대규모 IPO가 최근 사모 펀딩 라운드보다 낮은 가치로 가격이 책정되고 있는데, 서비스타이탄의 경우 71달러는 2022년 마지막 펀딩 라운드의 84.57달러보다 약 15% 낮은 수치다.

하지만, 사모 자본 시장과 공모 시장 간의 평가 차이는 점차 감소하고 있다. 레니스상 캡탈의 매트 케네디는 “이제는 이러한 평가의 차이가 줄어들고 있다”며 “작년에는 이 격차가 매우 컸지만, 올해 서비스타이탄은 공모가격을 높게 책정할 수 있었다”고 밝혔다.

2025년에는 공모를 추진할 가능성이 있는 기업들이 여러 곳으로 거론되고 있다. 카르나(Klarna), 핀테크 기업 차임(Chime), AI 클라우드 플랫폼 코어위브(CoreWeave)가 그 중 일부이다. 이 외에도 델몬트, 파네라 브레드, 시트긱 등도 IPO 후보로 언급되고 있다.

서비스타이탄의 긍정적인 뉴스는 특히 서비스 산업의 소

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