유럽증권시장청(ESMA)은 암호자산 규제인 시장 내 암호자산 규정(MiCA)의 시행을 준비하기 위해 회원국들에게 최종 가이드라인을 발표했다. 이 새로운 규정은 유럽연합(EU) 내에서 일관된 암호화 규정을 마련하기 위한 것으로, 2024년 12월 30일에 발효될 예정이다. 그러나 일부 회원국은 여전히 관련 법안을 통과시키고 MiCA를 완전히 시행해야 하는 과제가 남아 있다.

ESMA 보고서는 세 가지 주요 영역을 강조하고 있다. 첫째, 역 요청(reverse solicitation)에 대한 안내, 둘째, 시장 남용 방지를 위한 기술적 기준 초안, 셋째, 암호자산이 금융 상품으로 분류될 수 있는 조건에 대한 지침이다. 이러한 지침은 MiCA가 EU 27개 회원국 전역에 일관성 있게 적용될 수 있도록 보장하기 위한 것이다.

특히, 역 요청 섹션에서는 서비스 제공자가 EU 고객과 연결될 수 있는 경우를 설명하고 있다. 이는 서비스의 적극적인 홍보 없이도 고객과의 연결을 가능하게 하여 규제 공백을 해소하고 소비자를 보호하는데 기여한다. 또한 ESMA는 암호화폐 부문 내 시장 남용 방지를 위한 기술적 기준 초안을 도입해, 내부자 거래, 시장 조작 및 기타 불법 행위를 방지하는 데 중점을 두고 있다. 이는 투자자의 신뢰를 흔들 수 있는 문제들을 해결하는 데 필요하다.

이와 함께 ESMA는 특정 특성에 기반하여 일부 암호자산이 금융 상품으로 분류될 수 있음을 지적했다. 이것은 이러한 자산들이 MiCA 또는 다른 EU의 금융 규정에 의해 규제되는지를 결정짓는 중요한 요소이기 때문에, 각 회원국이 규칙을 자국의 법에 채택할 준비가 얼마나 되어 있는지에 따라 규정의 성공 여부가 달라질 것이다.

MiCA는 2023년 5월에 통과되어 유럽 경제 지역(EEA) 내 디지털 자산을 위한 종합적인 규제 프레임워크를 제시하였다. MiCA의 스테이블코인 규제는 2024년 6월에 시행되며, 이는 법정화폐에 기반한 스테이블코인에 대해 엄격한 요구사항을 부과하며, 자산의 보관 및 분리에 대해 제3자에게 맡겨야 한다는 규정을 지닌다.

또한 유럽은행청(EBA)은 이제 토큰 규제를 감독하게 되며, 이를 통해 국가 당국의 역할을 넘어서 부여된 책임을 수행하게 된다. 스테이블코인 발행자들은 이제 MiCA 프레임워크에 따라 신용 기관이나 전자화폐 기관으로 라이센스를 보유해야 한다는 점도 주목할 만하다.

이러한 ESMA의 신뢰성 있는 규제 프레임워크는 암호자산 서비스 제공자(CASP)들 간의 투명성을 증진하고 공정 경쟁을 유도하며 투자자 보호를 목표로 하고 있다. ESMA는 CASP 승인을 위해 필요한 정보를 정리하여 투명성을 높이고자 하며, 규제 준수를 위한 기본적인 정보를 제공하도록 요구하고 있다.

이처럼 ESMA는 MiCA의 성공적인 시행을 위해 회원국들이 협력해야 한다고 강조하고 있으며, 이는 통합된 유럽 암호자산 시장을 구축하는 데 중요한 역할을 할 것이다.


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