비트코인의 온체인 활동이 2021년의 최고치에 비해 둔화되고 있으며, 이 기간 동안 ETF에 575억 달러가 유입되면서 비트코인의 역할이 단순한 거래 수단에서 자산 저장소로 변화하고 있다는 우려가 제기되고 있다. 바이낸스의 전 CEO인 창펑 자오(CZ)는 비트코인의 높은 거래 수수료와 느린 블록 생성 속도가 투자자들을 ETF로 이끌고 있으며, 이로 인해 비트코인의 가격이 블록체인 지표와 독립적으로 움직이게 되고 있다고 주장하고 있다.

수치적으로 비트코인의 온체인 트랜잭션량은 2021년의 최고치에 미치지 못하고 있어, 이는 현재 비트코인의 잠재적인 방향에 대해 논란을 일으키고 있다.analysts는 네트워크 활동의 감소가 ETF를 통한 기관의 관심 증가와 상반된 현상이라고 언급하고 있다. CZ는 "BTC가 현재는 거래 통화가 아니라 더 많은 자산 저장소로 변모하고 있다"고 진단하며, "많은 신규 자금이 ETF를 통해 유입되고 있으며, 이러한 거래는 온체인 트랜잭션에 반영되지 않는다"고 했다.

현재 비트코인은 약 97,190달러에 거래되고 있으며, 이는 지난 2월의 10만 달러 고점에서 하락한 수치다. 암호화폐의 변동성은 최근 2023년 말 이후 가장 낮은 수준에 도달했으며, 이는 가격의 급격한 움직임을 예고하고 있다. 비트코인의 정체성은 디지털 금과 혁신적 지급 네트워크 사이에서 혼란을 겪고 있으며, 이는 ETF 기반 수요가 자율적으로 지속될 수 있을지 또는 거래 사용의 부활이 장기 성장을 위해 필수적일지에 대한 의문을 남긴다.

이러한 변화에 대한 분석은 피델리티의 크리스 쿠이퍼가 제기한 주장과 일치하며, 그는 비트코인의 미채워진 메모리풀과 ETF의 지배를 연결짓고 있다. 현재 블랙록의 아이쉐어스 비트코인 트러스트에 한정된 자산이 575억 달러에 달하는 것으로 나타나고 있다. 이에 따라 많은 시장 관찰자들은 ETF 흐름의 변화와 블록체인 이용의 가능성을 주목하고 있다. 기관의 수요가 강한 경우 가격 상승을 견인할 수 있으며, 온체인 활동의 재개가 더 넓은 유틸리티 신호로 간주될 수 있다.

비평가들은 ETF의 성장이 비트코인의 분산화 원칙을 약화시키고, 보유를 몇몇 신탁사로 집중시킬 수 있다는 점에서 우려를 표하고 있다. 반면 지지자들은 이러한 금융 상품의 중대형 수용이 필요하다고 주장하고 있다. 오는 몇 개월 간 비트코인의 잠재적 방향성과 변동성을 주목하며, CZ가 언급한 것처럼 이 시장은 아직 미개척지에 있으며, 이는 낙관론자와 회의론자 모두에게 중요한 단서가 될 수 있다.


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