네덜란드에 본사를 둔 반도체 장비 제조업체 ASML이 이날 발표한 보고서에서 2025년 순매출이 이전에 제시한 범위의 하단에 이를 것으로 예상한다고 밝혔다. ASML의 최고 재무 책임자인 로저 다센은 회사의 중국 비즈니스가 "더 정상화된 비율"로 발전할 것이라고 설명했다. 미국의 최신 반도체 수출 규제가 ASML의 중국 내 판매에 막대한 영향을 미치고 있으며, 이로 인해 중국 고객들은 덜 진보된 ASML 기계를 비축해 두었고, 앞으로 수요가 크게 줄어들 것으로 예상된다.

ASML은 반도체 공급망의 중요한 역할을 맡고 있으며, 이 회사의 극자외선(EUV) 리소그래피 기계는 세계 주요 반도체 제조업체들, 예를 들어 Nvidia 및 대만 반도체 제조사(TSMC) 등이 첨단 칩을 생산하는 데 사용된다. ASML의 지난 3분기 순매출은 75억 유로에 달했으나 이는 시장 예상을 초과한 수치다. 그러나 신규 주문은 26억 유로로, LSEG의 56억 유로 예상치를 크게 밑돌았다. 이러한 실적 미달에 따라 ASML의 주가는 이날 최대 16% 폭락하며 하루 만에 500억 달러 이상의 시장 가치를 잃었다.

다센 CFO는 ASML의 2025년 매출 전망이 지연된 신규 반도체 제조 시설 개발과 관련되어 있으며, 이로 인해 ASML이 중국에 대한 판매가 25%에서 30% 감소할 것으로 보인다고 덧붙였다. 작년 ASML의 매출 중 29%가 중국에서 발생했으나, 이제 이 숫자가 2025년에는 약 20%로 감소할 것으로 예상한다.

중국 고객들은 미국 및 네덜란드의 수출 규제를 앞두고 ASML의 덜 고급화된 기계를 대량으로 구매하는 경향이 있었다. ASML은 중국 고객들에게 가장 진보된 EUV 기계를 판매한 적이 없으며, 대신 이들 고객은 ASML의 심층 자외선(DUV) 리소그래피 기계를 주문했다. DUV 기계는 반도체 회로 제조에 중요한 역할을 하는 두 번째 세대 리소그래피 시스템이다. 2024년 3분기까지 ASML은 중국에서의 판매가 급격히 증가했으며, 고객들은 규제의 발효 이전에 DUV 기계를 대량으로 구입하려 했다.

이번 9월에 네덜란드는 ASML의 첨단 반도체 제조 장비에 대한 수출 규제를 강화했으며, 이제 ASML의 기계 수출을 더 세밀하게 관리할 수 있게 되었다. Chris Miller, 터프츠 대학의 국제 역사 조교수는 "중국 시장은 ASML에게 매우 중요하다"며, 이 기업이 주로 이전 세대의 반도체 제작 도구에서 대부분의 수익을 보고 있다고 설명했다.

지금 ASML은 미국의 무역 제재로 인해 중국에 대한 판매가 줄어들 것으로 예상하고 있으며, CFO 다센은 회사의 매출 비율이 "역사적으로 정상화된 비율"로 돌아갈 것으로 보인다. Bank of America의 분석가는 ASML의 중국 매출이 급격히 감소할 것으로 예상하며, 2025년에 중국이 ASML의 매출 비율을 20% 차지한다고 하면 연간 48%의 매출 감소를 의미한다고 경고했다.

결국 ASML은 중국의 반도체 시장에서의 판매가 줄어들 가능성에 대해 우려하고 있으며, 이는 회사 전체의 성장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. ASML의 리더십은 향후 이러한 트렌드가 회사의 방향성에 어떤 영향을 미칠지 촉각을 곤두세우고 있다.


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