11월 미국의 소비자 물가가 소폭 상승했으나, 여전히 연방준비제도(Fed)의 목표치보다 높은 수준을 기록했다. 미 상무부가 금요일 발표한 자료에 따르면, 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수는 10월 대비 단 0.1% 상승한 2.4%의 연간 인플레이션율을 보였으며, 이는 Dow Jones의 2.5% 예상치를 하회하는 결과다. 월간 수치는 예측보다 0.1%포인트 낮았다.

식품과 에너지를 제외한 핵심 PCE 역시 월 0.1% 상승하며, 연간 기준으로는 2.8% 증가했다. 이 또한 예측보다 0.1%포인트 낮은 수치이다. Fed 관계자들은 핵심 지표가 변동성이 큰 연료와 식료품을 제외하기 때문에 장기적인 인플레이션 경향을 더 잘 반영한다고 강조하고 있다.

보고서에서는 상품 가격은 거의 변동이 없었고, 서비스 가격은 0.2% 상승했음을 확인했다. 식품과 에너지 가격도 각각 0.2% 상승했다. 12개월 기준으로 보면, 상품 가격은 0.4% 하락한 반면 서비스 가격은 3.8% 상승했다. 식품 가격은 1.4% 상승했으나 에너지 가격은 4% 하락했다.

이번 발표에서 개인 소득과 소비 지출 수치 또한 기대에 미치지 못했다. 개인 소득은 0.3% 증가했지만, 10월의 0.7% 증가에 비해 저조하며, 0.4%로 예상된 수치를 밑돌았다. 소비 지출은 0.4% 증가했지만, 예측보다 0.1%포인트 낮았다.

이번 지표는 Fed가 이틀 전에 기준금리를 0.25%p 추가 인하하여 4.25%-4.5%의 목표 범위로 낮춘 이후에 발표된 것이다. 이는 2년 만에 최저 수준이다. 그러나 Jerome Powell 의장과 동료들은 2025년의 금리 인하 경로를 수정하며, 9월에 예고된 4회에서 2회로 줄였다.

Powell은 수요일에 인플레이션이 Fed의 목표에 "어느 정도 가까워졌다"고 인정했지만, 금리 인하 경로의 변화는 "앞으로 인플레이션이 더 높아질 것이라는 기대를 반영한다"고 밝혔다. 그는 "경로가 불확실할 때에는 조금 더 천천히 진행하는 것이 상식적인 생각"이라며 "안개 낀 밤에 운전하거나 가구가 가득한 어두운 방에 들어가는 것과 같다. 천천히 진행해야 한다"고 말했다.

이번 결과는 미국 경제의 물가 안정성을 더 깊이 있게 분석할 수 있는 중요한 단서를 제공하며, 향후 Fed의 금리 결정에도 영향을 미칠 전망이다.


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