S&P 500 지수는 10월에도 변동성을 겪지 않고 금년 최고치를 또 다시 경신하고 있다. 많은 투자자들이 10월에 접어들며 시장이 불안정할 것이라 예상했지만, 실제로는 그런 우려와는 정반대로 지수가 계속해서 상승세를 보이고 있다. 특히 올해 20% 이상 오른 상황에서 다가오는 선거와 함께 더욱 긴장감이 감돌았지만, 그럼에도 불구하고 시장은 2024년에만 45번의 기록적인 고점을 찍으며 나아가고 있다.

이번 주, 투자자들은 "높은 CPI", "실업 수치 증가", "채권 수익률 상승", 그리고 "연준의 금리 인하 부족"이라는 우려들 속에서도 시장의 변동성은 크지 않았다. 인플레이션은 예상보다 빠르게 감소하고 있고, 경제는 계속 성장 중이며 기업들의 수익이 급증할 것으로 보인다. 연준은 단기 금리를 인하하기 시작했으며, 이러한 환경은 전례 없는 조합으로, 대부분의 투자자들은 긍정적인 장기 전망을 유지하고 있다.

현재 S&P 500 지수는 연초 대비 21% 증가하였고, 주가수익비율(P/E)은 21을 넘겼으며, Cboe 변동성 지수(VIX)는 가까운 시일 내 21 근처에서 유지되고 있다. 이는 1997년 이후 가장 양호한 성과이자 역대 선거 연도 중 최고의 성과를 기록하고 있다. 최근 5개월 연속 상승세는 일반적으로 경제의 붕괴가 예고되지 않는 전조로 여겨진다.

앞서 반년 동안은 슈퍼 대형 기술주가 시장 주도를 이끌었지만, 이후 S&P 500의 균등 가중지수는 9.5% 상승하며 나스닥 100보다 세 배가량 높은 상승률을 보였다. 이처럼 시장은 다소 균형을 회복하고 있으며, 대형 기술주가 아닌 다양한 종목에서의 투자 흐름이 나타나는 중이다.

그럼에도 불구하고 최근 세 달간의 상승세는 다소 둔화되었고, 위험 대비 수익이 덜 매력적으로 보이는 상황이다. 7월 중순, S&P 500이 5667에 도달한 이후, 투자자들은 단기적으로 8% 하락을 경험하기도 했다. 현재 주가는 높게 평가되고 있으며, 1999-2000년과 비교할 때도 유사한 상황이다.

반면, 현재의 시장은 긍정적인 성장 전망이 여전히 강하게 반영되고 있다. FactSet의 예상에 따르면, 3분기 기업 수익은 최근 하향 조정된 예측을 쉽게 초과할 것으로 보이며, 연준의 금리인하와 기업 실적 증가가 맞물려 투자자들은 여전히 긍정적인 전망을 하고 있다.

가장 두드러진 점은 VIX가 이처럼 높은 상황에서 S&P 500 지수가 기록을 경신하고 있다는 점이다. 이는 현재의 정치적 불확실성과 중동 갈등의 확대 등 다양한 요소들로 인한 변동성을 반영하고 있다. 과거의 시장 상황과 비교할 때 이런 형태의 높은 변동성이 계속되는 것은 다소 이례적이다.

결국 현재의 지수가 처한 상황은 헌신적인 자신의 선호 또는 반응 양식에 따라 여전히 변화 중이다. 비록 앞으로다양한 조정의 가능성이 존재하지만, 전반적인 시장 환경은 여전히 긍정적이다.


crossorigin="anonymous">