미국 주식시장이 전례 없는 상승세를 이어가고 있다. 도널드 트럼프 대통령이 “상호주의” 관세에 대해 90일간의 유예를 발표한 뒤, S&P 500 선물은 수요일 저녁 0.5% 상승하며 나스닥-100 선물은 0.3%, 다우 존스 산업 평균 선물은 0.6% 상승했다.

이번 발표는 월스트리트에서 역사적인 랠리를 촉발했다. S&P 500 지수는 수요일 거래 중 9% 이상 급등하며 제2차 세계대전 이후 세 번째로 큰 단기 상승폭을 기록했다. 다우 존스 산업 평균도 2020년 3월 이후 가장 큰 상승폭을 기록했으며, 나스닥 종합 지수는 2001년 1월 이후 가장 큰 일일 상승폭을 보였다. 이날 거래량은 약 300억 주로, 18년간의 기록 중 가장 높은 수준에 도달했다.

트럼프 대통령은 대부분 국가에 대해 관세율을 10%로 일시 조정한다고 전하며 캐나다와 멕시코에는 추가 관세를 부과하지 않겠다고 밝혔다. 그는 "사람들이 조금 과민반응한 것 같다"며 사람들이 불안감을 느끼고 있다고 설명했다. 하지만 여전히 중국으로부터의 수입에 대해서는 125%의 높은 관세율이 남아 있는 상황이다. 트럼프는 미-중 간에 “아주 좋은 거래”가 이루어질 것이라고 확신하고 있다.

그러나 시장의 일부 전문가들은 향후 불확실성을 우려하고 있다. 알리안츠 수석 경제 고문인 모하메드 엘-에리안은 CNBC에 출연해 “90일 동안의 유예는 좋은 조치이지만, 사람들이 다음 단계에 대해 질문하기 시작할 것”이라고 경고했다. LPL 금융의 제프리 로치도 “관세 유예에도 불구하고 시장 변동성이 여전히 높을 수 있다”고 언급했다. 그는 경제 지표들이 경기 둔화를 시사하고 있다고 덧붙였다.

경제 지표에 대해서도 시장은 주목하고 있다. 목요일에 발표될 3월 소비자 물가 지수와 주간 실업 수당 청구 수치, 그리고 금요일에 발표될 생산자 물가 지수(PPI) 데이터가 중요한 지표가 될 예정이다.

한편, 캐피탈 이코노믹스의 북미 수석 이코노미스트인 폴 애시워스는 트럼프 대통령이 시장의 압박에 굴복했음을 지적했다. 그는 "채권 시장이 약세를 보이기 시작하자 트럼프 대통령이 고율의 관세에서 양보할 수밖에 없었다"고 말했다. 그에 따르면, 미국과 중국 양국 모두 쉽게 물러서지 않을 것이며, 이전의 관세 수준으로의 완전한 복귀는 어려울 것이라고 전망했다.

상황이 이렇게 전개되면서 소형주도 크게 반등했다. 러셀 2000 지수는 8.7% 상승하며 2020년 3월 이후 최고의 일일 상승폭을 기록했다. 그러나 경기가 침체 위험이 크다는 점에서 추가적인 압박을 받을 가능성이 여전히 남아 있다.

수요일 장 마감 후에도 S&P 500 선물은 비교적 변동이 없었으며, 나스닥-100 선물은 소폭 하락했다. 다우 존스 산업 평균 선물은 57포인트 상승으로 장을 마감했다. 이는 주식시장의 반응이 긍정적이지만 여전히 시장 전반의 불안정성이 내재해 있다는 점을 잘 보여준다.


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