한국의 4대 K-pop 에이전시 중 3곳이 3분기 실적이 부진한 것으로 나타났다. 이는 주로 앨범 판매 감소로 인한 것이다. 올해 들어 모든 에이전시의 주가는 두 자릿수로 하락했다. 시티 리서치는 2025년부터 2026년까지 재정 회복이 이루어질 것이라고 전망하며 하이브와 SM엔터테인먼트를 주목하고 있다.

K-pop 업계는 올해 3분기에도 전반적으로 어려움을 겪었다. BTS와 블랙핑크 같은 세계적인 그룹의 활동이 원활하지 않은 가운데, 앨범 판매량 하락이 주요 원인으로 지목되고 있다. 방탄소년단의 멤버들은 의무 군 복무 중이며, 블랙핑크는 2025년에 재결합을 발표했다. 올해 상반기 동안의 스트리밍 수익이 앨범 판매 손실을 보상하지 못하는 상황이다.

SM엔터테인먼트, JYP엔터테인먼트, YG엔터테인먼트의 주가는 각각 16%, 43%, 10.41% 하락했으며, 블루칩인 하이브의 주가도 11% 이상 감소했다. 이러한 부진한 실적과 더불어 K-pop 시장의 재편성과 회복력이 필요하다는 목소리가 커지고 있다.

하이브는 3분기 실적 부진의 구체적 요인을 밝히지 않았지만, 분석가들은 2024년 올림픽으로 인해 아티스트와 활동이 제한된 점과 함께, 새로운 미국 현지 그룹인 KATSEYE의 출시로 인해 발생한 높은 비용이 수익성에 부담을 주었다고 밝혔다.

SM엔터테인먼트의 CFO 장정민은 앨범 판매 감소와 함께 생산 비용 증가가 원인이라고 설명했다. YG엔터테인먼트의 경우도 아티스트들이 상대적으로 비활동적이어서 운영 손실이 발생했으며, 이번 분기에는 신인 그룹인 베이비몬스터와 솔로 아티스트 이승훈만이 새로운 곡을 발표했다.

그러나 JYP엔터테인먼트는 한줄기 희망을 보였다. 이들은 보이그룹 스트레인 키즈가 2024년 하반기에 시작한 월드 투어 덕분에 "드라마틱한 회복"을 이뤄냈다. JYP의 성장은 스트레인 키즈의 왕성한 활동에 힘입은 것이다.

K-pop 투자자들은 2024년을 뒤로 하고 2025년의 기대에 주목할 필요가 있다. 시티 리서치의 분석가들은 K-pop 분야에서 매출이 가시적으로 증가할 것이라고 내다보았다. 시티는 2025년에는 4대 에이전시의 총 매출이 전년 대비 21% 이상 성장할 것으로 예상하고 있다. 특히 BTS와 블랙핑크의 복귀와 팬덤 플랫폼의 수익화가 매출 증대에 기여할 것으로 전망하고 있다.

예를 들어, SM의 자회사인 디어유는 중국 음악 스트리밍 플랫폼인 QQ뮤직과 협력하여 팬과 아티스트 간의 직접 메시지 서비스를 제공하고 있으며, 이는 월 구독료를 통해 수익을 창출하고 있다. 또한 하이브의 위버스 플랫폼은 12월에 새로운 구독 모델을 출시할 예정이다. 이러한 수익 모델은 아티스트의 콘텐츠를 중심으로 팬층을 확장하고, 더 많은 수익을 창출할 수 있는 기회를 제공한다.

Citi의 분석가들은 K-pop의 주요 그룹들의 복귀가 단순히 앨범과 콘서트 수익을 넘어 다양한 비즈니스의 ROI를 증대시킬 것이라는 점을 강조했다. 또한 일본 엔화 약세가 JYP에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 보고하고 있다. 하이브와 SM에 대해 더 긍정적인 전망을 내놓으면서도, YG에 대해서는 높은 변동성을 예상하는 의견도 있다.

K-pop 분야의 성장 잠재력은 글로벌 수준에서도 확장되고 있으며, 골드만삭스와 모건스탠리 역시 이를 긍정적으로 평가하고 있다. 20년 넘게 아시아에서 확고한 팬층을 구축한 K-pop

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