미국 투자자들이 환경, 사회 및 지배구조(ESG) 펀드에서 자금을 지속적으로 철수하고 있는 상황이다. Morningstar의 보고서에 따르면, 2025년 1분기 동안 ESG 펀드에서 61억 달러가 빠져 나갔으며, 이는 2024년 4분기에 기록된 43억 달러의 유출에 이어진 것이다. 이런 흐름은 무려 10개월째 이어지고 있으며, 대통령 도널드 트럼프의 반기후 정책과 다양성, 형평성 및 포용(DEI) 이니셔티브를 겨냥한 정책들이 원인으로 지목되고 있다.

ESG 펀드는 사회적으로 책임 있는 투자, 지속 가능한 투자, 영향력 있는 투자 등으로 알려져 있으며, 환경 문제나 기업의 다양성과 같은 특정 가치에 따라 투자할 수 있게 해준다. 그러나 최근 트럼프 행정부의 영향과 높은 금리가 ESG 산업에 부정적인 영향을 미치고 있다. Morningstar의 분석에 의하면, 높은 금리가 지속적으로 ESG 시장, 특히 청정 에너지와 같은 '녹색' 주식의 성과에 부담을 주고 있다. 이러한 자산들은 자본 집약적인 프로젝트가 많기 때문이다.

트럼프가 취임 직후 파리 기후 협약 탈퇴를 발표하고 전기차 보조금을 차단하는 등의 초반 정책을 추진하면서 ESG 펀드에 대한 반발이 본격화됐다. 그는 또한 화석 연료 생산 증대 를 지지하고, DEI 정책에 대한 강력한 재반발을 시작했다. 이를 통해 18개 이상의 공화당 주에서는 '반 ESG' 법안이 도입이 추진되어왔고, 특정 대형 자산 운용사들은 ESG 관련 노력을 축소하고 있다는 것이다. 트럼프는 또 연방 정부 내 DEI 관련 모든 의무와 프로그램을 제외하는 행정명령에 서명했다.

하지만 이러한 압박에도 불구하고 트럼프의 정책이 ESG 투자에 대한 영향이 '게임 오버'라고 보기는 어렵다는 분석이 있다. 전문가들은 ESG 투자의 수요가 여전히 존재한다고 강조하고 있다. 예를 들어, 캘리포니아를 비롯한 일부 주에서는 친 ESG 규제들이 시행되고 있으며, 많은 대형 자산 운용사들이 ESG 자산에 투자하고 있다는 것이다.

특히, 개별 투자자들 사이에서는 ESG 투자를 원하는 수요가 상대적으로 높은 수준에 있다. 2024년 모건 스탠리의 조사에 따르면, 미국의 개별 투자자 중 84%가 지속 가능한 투자에 관심을 가지고 있으며, 65%는 지난 2년 동안 관심이 증가했다고 답했다. 비판자들이 이를 '사회적으로 각성한 자본주의'라 주장하더라도, 지지자들은 ESG 투자가 장기적으로 더 높은 수익률을 제공할 수 있다는 강력한 투자 논리를 제시하고 있다. 이는 ESG 관행을 채택하는 기업들이 경쟁자들보다 더 견딜 수 있고 성공적인 경과를 이끌 가능성이 크다는 주장에 기반한다.

이러한 배경 속에서 트럼프의 반 ESG 정책이 ESG 펀드에 미치는 영향은 여전히 주목할 사안이며, 각 주 및 기업들이 앞으로 어떤 방향성을 취할지에 대한 관심이 커지고 있다.


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