9월 고용 현황은 8월과 유사한 양상을 보일 것으로 예상된다. 이는 점진적인 고용 둔화와 임금의 소폭 증가를 의미하며, 이러한 결과는 많은 정책 입안자들이 바라는 노동 시장의 모습을 잘 보여준다. 비농업 부문에서의 고용은 15만 개 증가할 것으로 보이며, 실업률은 4.2%로 유지될 것으로 예상된다. 임금은 월간 0.3%의 증가와 함께 연간 3.8%의 상승률이 예상된다. 이 수치들이 기대치에 근접하게 발표된다면, 연방준비제도(Fed)는 금리를 점진적으로 저하시킬 수 있는 이상적인 상황에 직면할 것이다.

케이티 닉슨(Northern Trust Wealth Management의 최고 투자 책임자)은 "고용 시장이 둔화되고 있으며, 고용주에게 행동의 균형이 돌아왔다. 이는 임금 압박을 완화시켜 인플레이션의 주요 요소를 다루는 데 긍정적 영향을 미칠 것"이라고 언급했다. 그러나 고용 통계는 예기치 못한 큰 변동성으로 인해 불확실성을 내포하고 있으며, 최근 12개월 동안 고용이 80만 건 이상 초과 집계된 경우도 있었다.

JP모건 자산운용의 데이비드 켈리(David Kelly)는 “15만 개의 일자리가 추가될 것으로 보이지만, 5만 개가 나올 수도 있고, 25만 개가 나올 수도 있다. 이 수치에 대해 너무 심각하게 생각할 필요는 없다”고 덧붙였다. 미국 노동 통계국은 이번 보고서를 오전 8시 30분에 발표할 예정이다. 다음 달 대통령 선거를 앞두고, 10월 보고서는 하역 노동자 파업과 허리케인 헬렌의 영향을 받을 것으로 예상되어, 9월 보고서가 마지막으로 도출되는 ‘깨끗한’ 보고서가 될 것으로 보인다.

따라서 시장은 이번 보고서를 면밀히 지켜볼 것이며, 연준이 긴축 정책을 완화하고 금리를 점진적으로 인하할 수 있는 신호를 찾아낼 것으로 기대된다. 연준은 최근 금리를 0.5% 인하했으며, 2024년 말까지 더 많은 인하가 가능하다는 언급도 있었다. 만약 고용 수치가 강하게 나오면 연준의 입장에는 큰 변동이 없겠지만, 부진한 결과가 나올 경우 추가 금리 인하에 대한 유혹이 있을 수 있다.

최근 몇 개월 동안 노동 시장 지표는 하향 추세를 보이고 있지만, 여전히 급작스러운 하락세는 보이지 않는다. 제조업 및 서비스 부문의 수치들은 고용 둔화를 나타내고 있으며, 연준 의장 제롬 파월은 노동 시장이 견고하면서도 약해지고 있다고 평가했다. 현재의 월간 채용률은 여름 기간 동안 3.3% 수준에 머물고 있으며, 이는 2013년 10월에 비해 상대적으로 낮은 수치이다. 직업 공석이 줄어들면서 현재의 실업자 대비 구인 비율은 1.1:1로 떨어져, 몇 년 전 2:1의 비율과 비교하면 급격한 변화이다.

“노동자가 가졌던 어떤 지렛대도 사라지거나 완화되었으며, 경제가 정상화됨에 따라 고용의 유동성이 줄어들었다”는 RSM의 수석 경제학자 조셉 브루셀라스(Joseph Brusuelas)의 발언에서 볼 수 있듯이, 많은 기업들은 인재의 이직률이 줄어드는 경향을 보이고 있다. 고용 시장에 대한 이러한 기대감은 경제 회복에 대한 긍정적인 조짐으로 해석될 수 있다.

결론적으로, 고용 보고서 발표는 경제의 여러 면에서 중요한 지표로 작용할 것이며, 시장 및 정책 결정에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.


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