저명한 공매도 투자 집단인 힌덴버그 리서치가 카바나에 대한 공매도를 공개하며, 이 온라인 중고차 소매업체의 최근 회복이 '신기루'에 불과하다고 주장하고 있다. 이들은 카바나의 재정적 회복이 불안정한 대출과 회계 조작에 의해 유지되고 있다고 밝혔다.

보고서는 카바나의 대출 판매 행위와 CEO 에르니 가르시아 3세와 그의 아버지 에르네스트 가르시아 2세 간의 사업 관계에 초점을 맞추고 있다. 에르네스트 가르시아 2세는 카바나의 최대 주주로 알려져 있다. 카바나의 주가는 이날 3% 하락했지만, 올해 2023년에는 주식이 약 400% 상승하였으며, 이는 에르니 가르시아 3세가 이끄는 회복 계획의 일환으로 비용을 절감하고 성과를 개선한 결과이다.

히든버그는 "카바나: 세대를 초월한 아버지-아들 회계 사기"라는 제목의 보고서를 통해 밝혀진 불법적인 대출 판매 금액이 8억 달러에 이른다고 주장하고 있으며, 이는 미공개 관련 당사자에게 이루어진 것으로 보인다. 그들은 회계 조작과 느슨한 대출 심사가 일시적인 보고 수익 증가를 초래했으며 이러한 과정에서 내부자는 수십억 달러의 주식을 매각해 이득을 얻었다고 덧붙였다.

또한 힌덴버그는 카바나의 대출 서비스 제공업체가 에르네스트 가르시아 2세가 운영하는 DriveTime와 관계가 깊다고 주장하며, 카바나가 높은 연체율을 피하기 위해 대출 연장을 부여하고 있다고 지적했다. 이러한 방식으로 카바나는 자기 기본적인 부실을 숨기고 있다는 설명이다. CNBC는 힌덴버그의 보고서에 대한 주장을 즉각 확인할 수 없었다.

이러한 주장은 가르시아 가족 및 이들이 회사를 통제하는 방식에 대한 여러 투자자들의 비판의 대상이 되어왔다. 최근 몇 년간 그들은 자신들의 이익을 위해 '펌프-앤-덤프' 계획을 수행했다는 소송에 연루된 바 있다. 카바나는 2017년에 DriveTime에서 분사하여 상장되었다.

특히 카바나는 여전히 자동차 금융의 서비스 및 컬렉션을 위해 DriveTime에 의존하고 있으며, 두 회사는 대출로 발생한 수익을 공유하고 있다. 이와 함께 두 회사는 종종 차량을 서로에게 판매하고 있으며, 카바나는 DriveTime로부터 여러 시설을 임대하고 있는 상황이다. 이러한 연결 고리는 카바나의 재무 구조에 중대한 영향을 미칠 수 있다.

가르시아 가문에 대한 우려와 함께 카바나의 재정적 전환이 계속 논란의 중심에 있을 것으로 보인다. 시장은 이러한 강한 우려에도 불구하고, 카바나의 미래에 대한 회복세를 믿고 있는 투자자들로 다시 범람할 가능성도 배제할 수 없다. 따라서 카바나의 경영진은 향후 이러한 문제에 대해 명확하고 투명한 입장을 가져야 할 것입니다.


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